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期货市场分析总结

基本金属类

1. 铜

• 市场表现：昨日铜价震荡偏强。
• 基本面：国内社会库存下降，精铜制杆企业开工率上升，需求有所改善；宏观利空不明显，价格短期区间震荡。
• 交易策略：暂时观望，关注风险：全球需求不及预期。

2. 铝

• 市场表现：震荡偏强。
• 基本面：供应稳定，进入金九银十需求预期；铝库存降幅超月均，价格进入区间震荡。
• 交易策略：暂时观望，关注风险：全球需求不及预期。

3. 碳酸锂

• 市场表现：期货反弹。
• 基本面：供给端矿端项目释放不及预期，需求端电池厂小幅改善；库存连续下降但关注总库存拐点。
• 交易策略：短期观望，待逢高抛空。
• 风险提示：价格无序波动。

4. 镍

• 市场表现：沪镍反弹。
• 基本面：供需偏紧与偏弱并存，不锈钢相对偏强，镍铁价格松动；宏观情绪影响估值压缩。
• 交易策略：观望，处于合理区间。风险：宏观波动。

5. 锡

• 市场表现：震荡偏强。
• 基本面：全球库存大幅去化，国内仓单减少；锡矿紧张，加工费下行趋势。
• 交易策略：区间震荡，风险：全球需求不及预期。

黑色及农产品类

1. 螺纹钢

• 基本面：需求稳中有增，库存下降；宏观利差显示衰退预期缓和，当前去库可观。
• 策略：移仓空单离场，激进者试多。风险：宏观预期。

2. 铁矿石

• 基本面：澳巴发货下降，港存上升，钢厂利润低；宏观预期缓和，金属普涨。
• 策略：移仓空单离场，激进者试多。风险：宏观预期。

3. 豆粕

• 基本面：美豆丰产预期，国内需求改善，关税利多。
• 策略：短期反弹，倾向于正套。风险：产量超预期。

4. 玉米

• 基本面：供应充足，进口补充，需求清淡。
• 策略：期价偏弱运行，观点仅供参考。

5. 油脂

• 基本面：马来棕榈产量预期增产不足，出口一般，库存低位。
• 策略：短期震荡偏强，关注产区产量。

6. 白糖

• 国际：巴西制糖比低支撑原糖，印度出口禁令持续，短期震荡。
• 国内：供应过剩，需求清淡，盘面弱势震荡，关注进口量。

7. 棉花

• 基本面：国际棉价受天气和美元影响，国内出疆运输减少，基差扩大。
• 策略：择机逢高卖出，风险：宏观与天气变化。

8. 鸡蛋/生猪

• 鸡蛋：供需增加，蛋价偏弱，策略震荡走弱，风险疫病。
• 生猪：9月出栏增加，需求回升有限，短期震荡偏强，风险疫病。

化工及其他

1. LLDPE/PTA

• 产能投放、进口因素影响供需，短期震荡，关注进口窗口和装置投产。
• 交易策略以逢高做空为主，长期过剩压力显著。

2. 乙二醇

• 港口库存低，聚酯需求恢复，建议多配，风险进口与需求变化。

3. 苯乙烯

• 产业链低库存，供需弱平衡，价格震荡，中线逢高做空。

原油

• 基本面：供应环比增加（欧佩克+、美加拉增产）、需求进入淡季、美国衰退预期下油价震荡；建议布伦特正套，关注美联储议息会议。

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期货研究团队

• 王思然 徐世伟 移王真军 李国洲 吕杰 安婧 赵嘉瑜 马芸 马幼元 游洋 朱志鹏

重要声明
本报告内容仅供合格投资者参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。