> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结 ## 核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年6月17日发布的金融期货早班车，总结了6月16日股指期货与国债期货市场的表现及交易策略，并提供了相关市场数据和风险提示。报告由金融期货研究员王昊昇撰写，他具有丰富的金融分析经验，专注于股债商结合的大类资产研究。 --- ## 股指期现货市场表现 ### 市场整体表现 - **A股四大股指多数上行**： - 上证指数下跌0.11%，报收4091.89点； - 深成指上涨0.93%，报收15675.25点； - 创业板指上涨1.72%，报收4102.94点； - 科创50指数上涨0.58%，报收1758.42点。 - **市场成交额**：30,863亿元，较前日增加356亿元。 - **行业板块表现**： - 建筑材料上涨4.24%； - 电力设备上涨2.73%； - 通信上涨2.49%； - 交通运输下跌1.99%； - 煤炭下跌1.95%； - 石油石化下跌1.92%。 - **个股涨跌情况**：涨/平/跌个股数分别为2,727/121/2,675。 ### 交易策略 - **中长期策略**：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益； - **短期策略**：推荐逢低配置各品种远期合约。 ### 风险提示 - 外生宏观冲击； - 财政扩张进度不及预期； - 其他系统性冲击。 ### 基差与年化收益率 - **基差**：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为122.6、107.18、56.83与29.19点； - **基差年化收益率**：IM为-15.41%，IC为-13.69%，IF为-12.65%，IH为-10.89%； - **三年期历史分位数**：IM为15%，IC为10%，IF为3%，IH为11%。 --- ## 国债期现货市场表现 ### 市场整体表现 - **国债期货继续走强**： - TS上涨0.05%，TF上涨0.13%，T上涨0.15%，TL上涨0.22%。 - **现券市场**： - 活跃合约中，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.05，IRR1.29%； - 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.04，IRR1.33%； - 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.068，IRR1.22%； - 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.102，IRR1.15%。 ### 资金面情况 - **央行操作**：货币投放4,495亿元，货币回笼1,530亿元，净投放2,965亿元； - **交易策略**： - 短线资金宽松的利多交易或暂告段落； - 中长线建议T、TL逢高套保。 - **风险提示**： - 货币政策宽松超预期； - 经济复苏不及预期。 --- ## 国债现货期限结构 - **图1**：展示了国债现货的期限结构，反映了不同期限国债收益率的变化趋势； - **关键数据**： - 3个月、6个月、9个月、1年、2年、3年、4年、5年、7年国债收益率均为1.1%； - 10年、15年、20年国债收益率分别为1.7%、2.0%、2.0%； - 30年国债收益率为2.3%。 --- ## 短端资金利率市场变化 - **SHIBOR隔夜利率**： - 今价：1.423%； - 昨价：1.423%； - 一周前：1.384%； - 一月前：1.267%。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格； - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考； - 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性做任何保证； - 报告内容仅供参考，不构成投资建议； - 投资者应根据自身情况独立作出投资决策； - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 --- ## 总结 本报告提供了股指期货与国债期货市场在6月16日的表现分析，包括涨跌幅、成交量、持仓量、基差、年化收益率等关键指标。同时，提出了相应的交易策略与风险提示，帮助投资者理解当前市场趋势并做出理性决策。报告强调了市场分析的复杂性与不确定性，提醒投资者注意风险，并建议结合自身风险承受能力进行投资选择。