20260617-招商期货-金融期货早班车_5页_570kb

金融期货早班车总结

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司于2026年6月17日发布的金融期货早班车，总结了6月16日股指期货与国债期货市场的表现及交易策略，并提供了相关市场数据和风险提示。报告由金融期货研究员王昊昇撰写，他具有丰富的金融分析经验，专注于股债商结合的大类资产研究。

---

股指期现货市场表现

市场整体表现

• A股四大股指多数上行：
  • 上证指数下跌0.11%，报收4091.89点；
  • 深成指上涨0.93%，报收15675.25点；
  • 创业板指上涨1.72%，报收4102.94点；
  • 科创50指数上涨0.58%，报收1758.42点。
• 市场成交额：30,863亿元，较前日增加356亿元。
• 行业板块表现：
  • 建筑材料上涨4.24%；
  • 电力设备上涨2.73%；
  • 通信上涨2.49%；
  • 交通运输下跌1.99%；
  • 煤炭下跌1.95%；
  • 石油石化下跌1.92%。
• 个股涨跌情况：涨/平/跌个股数分别为2,727/121/2,675。

交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益；
• 短期策略：推荐逢低配置各品种远期合约。

风险提示

• 外生宏观冲击；
• 财政扩张进度不及预期；
• 其他系统性冲击。

基差与年化收益率

• 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为122.6、107.18、56.83与29.19点；
• 基差年化收益率：IM为-15.41%，IC为-13.69%，IF为-12.65%，IH为-10.89%；
• 三年期历史分位数：IM为15%，IC为10%，IF为3%，IH为11%。

---

国债期现货市场表现

市场整体表现

• 国债期货继续走强：
  • TS上涨0.05%，TF上涨0.13%，T上涨0.15%，TL上涨0.22%。
• 现券市场：
  • 活跃合约中，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.05，IRR1.29%；
  • 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.04，IRR1.33%；
  • 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.068，IRR1.22%；
  • 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.102，IRR1.15%。

资金面情况

• 央行操作：货币投放4,495亿元，货币回笼1,530亿元，净投放2,965亿元；
• 交易策略：
  • 短线资金宽松的利多交易或暂告段落；
  • 中长线建议T、TL逢高套保。
• 风险提示：
  • 货币政策宽松超预期；
  • 经济复苏不及预期。

---

国债现货期限结构

• 图1：展示了国债现货的期限结构，反映了不同期限国债收益率的变化趋势；
• 关键数据：
  • 3个月、6个月、9个月、1年、2年、3年、4年、5年、7年国债收益率均为1.1%；
  • 10年、15年、20年国债收益率分别为1.7%、2.0%、2.0%；
  • 30年国债收益率为2.3%。

---

短端资金利率市场变化

• SHIBOR隔夜利率：
  • 今价：1.423%；
  • 昨价：1.423%；
  • 一周前：1.384%；
  • 一月前：1.267%。

---

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格；
• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考；
• 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性做任何保证；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者应根据自身情况独立作出投资决策；
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

---

总结

本报告提供了股指期货与国债期货市场在6月16日的表现分析，包括涨跌幅、成交量、持仓量、基差、年化收益率等关键指标。同时，提出了相应的交易策略与风险提示，帮助投资者理解当前市场趋势并做出理性决策。报告强调了市场分析的复杂性与不确定性，提醒投资者注意风险，并建议结合自身风险承受能力进行投资选择。