20260602-国联期货-2026年碳酸锂6月策略报告_信息噪音巨多不改景气周期本色_15页_1mb

2026年碳酸锂6月策略报告总结

核心内容

2026年6月碳酸锂市场在供应和需求两端均存在波动，整体呈现供需错配的局面。供应端受国内外项目爬产、复产及新投产影响，但同时面临柴油、硫磺及环保等扰动因素。需求端则因新能源汽车销量回暖、储能市场高景气及电动化进程加速而保持向好态势。预计6月份或存在1.2万吨供应缺口，市场情绪偏弱，建议逢低买入。

主要观点

• 供应端：国内外锂矿项目持续爬产与复产，但短期内增量有限，部分项目存在不确定性。
• 需求端：新能源汽车销量回升，出口增长显著，储能市场仍保持高增长，同时电动化趋势加速。
• 库存情况：碳酸锂库存持续下降，但存在部分库存积累，需关注供需变化。
• 价格走势：5月份碳酸锂期货价格冲高回落，现货价格有所上涨，但价差收窄。
• 操作建议：建议投资者在低位买入，把握市场波动机会。

关键信息

一、供应端分析

1. 国产锂矿：

   • 2026年4月国产矿产量为2.93万吨LCE，环比增加4200吨。
   • 云母矿产量受政策影响，需持续关注。
   • 主要爬产项目包括李家沟、大红柳滩、湘源锂矿、金鑫矿业、拉果错等。
   • 大中矿业湖南项目预计在2026年四季度投产。

2. 海外锂资源：

   • 澳矿方面，泰利森三期爬产，Ngungaju工厂预计7月复产，P2000扩建项目四季度出可研结果。
   • MIN公司Bald Hill和Finnis锂矿预计7月开始发运。
   • 南美盐湖产量持续增长，SQM销量增速调高至15%。
   • 津巴布韦锂矿出口禁令导致5-6月供应空白，预计7月恢复。
   • 马里锂矿受安全局势影响，发运不稳定。

3. 进口锂矿及锂盐：

   • 1-4月锂精矿进口量216万吨，同比增30万吨。
   • 1-4月锂辉石进口量同比增30万吨，国产锂矿产量增长显著。
   • 碳酸锂进口量同比增3.7万吨，智利和阿根廷为主要来源。
   • 澳矿进口量稳定，津巴布韦和马里供应存在不确定性。

二、需求端分析

1. 直接需求：

   • 6月正极材料排产预计环比增长，三元和铁锂产量均有提升。
   • 新能源汽车销量4月累计同比增0.2%，扭转一季度下降趋势。

2. 终端需求：

   • 储能市场保持高增长，中东地缘问题推动储能需求提升。
   • 6月“630”并网抢装将释放新一轮储能需求。

三、库存及展望

1. 库存情况：

   • 5月碳酸锂周度库存为99416吨，环比微降。
   • 下游库存有所增加，冶炼厂库存减少，其他库存也有所下降。

2. 6月展望：

   • 供应扰动仍在，预计缺口1.2万吨。
   • 储能和新能源汽车需求持续支撑价格。
   • 价格走势或受宏观情绪和政策影响。

风险提示

1. 量化与监管风险：市场可能因政策变化出现波动。
2. 资金风险：资金流动可能影响价格走势。
3. 宏观情绪波动：全球经济环境变化可能对市场产生影响。

估值与价格数据

• 截至2026年5月底，碳酸锂主力合约价格179740元/吨，月内下跌4140元/吨。
• SMM电池级碳酸锂现货均价177500元/吨，月度环比上涨3000元/吨。
• 电碳和工碳价差3500元/吨，月内走弱500元/吨。
• 锂辉石精矿价格2571美元/吨，月内上涨70美元/吨。
• 锂云母价格5515元/吨，月内下跌75元/吨。

图表概览

• 图表1：碳酸锂期现价格走势（元/吨）
• 图表2：锂辉石精矿(6%, CIF 中国)（美元/吨）
• 图表3：国产矿样本产量（吨 LCE）
• 图表4：锂云母矿样本产量（吨 LCE）
• 图表5：国产锂辉石矿样本产量（吨 LCE）
• 图表6：国内部分主要新投产/待投产项目进展
• 图表7：澳矿 Pilbara 产量（万吨）
• 图表8：澳矿 Greenbushes 产量（万吨）
• 图表9：我国碳酸锂月度冶炼产能（吨）
• 图表10：我国碳酸锂月度产量（吨）
• 图表11：我国碳酸锂周度产量（吨）
• 图表12：我国碳酸锂冶炼周度开工（%）
• 图表13：锂云母产碳酸锂周度产量（吨）
• 图表14：钽锭价格（元/吨）
• 图表15：锂辉石进口量（万吨）
• 图表16：自澳大利亚锂辉石进口量（万吨）
• 图表17：自津巴布韦锂辉石进口量（万吨）
• 图表18：自尼日利亚锂辉石进口量（万吨）
• 图表19：自马里锂辉石进口量（万吨）
• 图表20：碳酸锂进口量（吨）
• 图表21：智利出口中国碳酸锂总量（吨）
• 图表22：智利出口中国硫酸锂总量（万吨）
• 图表23：碳酸锂进口量：智利（吨）
• 图表24：碳酸锂进口量：阿根廷（吨）
• 图表25：海外硫磺价格（美元/吨）
• 图表26：三元材料产量（吨）
• 图表27：磷酸铁锂月度产量（实物吨）
• 图表28：钴酸锂月度产量（实物吨）
• 图表29：锰酸锂月度产量（实物吨）
• 图表30：我国新能源汽车销量（辆）
• 图表31：新能源重卡销量（辆）
• 图表32：中国储能电芯产量（GWH）
• 图表33：储能中标容量总规模（GWh）
• 图表34：国内锂矿周度库存（万吨）
• 图表35：碳酸锂月度库存（吨）
• 图表36：碳酸锂仓单（吨）
• 图表37：碳酸锂2026年月度供需平衡表测算（万吨）

总结

2026年6月碳酸锂市场受供需变化影响，供应端存在扰动，需求端保持强劲。市场预计出现1.2万吨供应缺口，建议投资者逢低买入。需密切关注国内外锂矿项目的投产与复产进度、柴油与硫磺供应问题、以及储能和新能源汽车的政策与市场动态。同时，宏观情绪和资金流动也对价格走势产生重要影响。