20260506-华宝期货-碳酸锂_需求向好_盘面偏强运行_1页_231kb

碳酸锂市场分析总结

一、核心内容概述

2026年5月6日发布的报告指出，碳酸锂市场整体呈现需求向好、供应端存在扰动、盘面偏强运行的态势。主力合约2609在节前收于18.91万元/吨，成交量和持仓量均有所增加，显示出市场活跃度提升。现货市场方面，SMM电池级碳酸锂均价为17.70万元/吨，上游报价维持高位，下游采购以刚需为主，市场询价和成交较为清淡。

二、基本面分析

1. 供应端

• SMM原料价格：节前一周环比上涨超过2%。
• 开工率：57.99%（+0.18%）。
• 总产量：增至26028吨（+81吨）。
• 供应增量来源：主要来自盐湖，辉石产量有所下降。
• 供应扰动因素：津巴布韦出口配额执行进度、江西矿山换证等，短期内可能影响供应稳定性。

2. 需求端

• 三元材料产量：环比增长0.85%至1.82万吨。
• 铁锂材料产量：环比增长6.02%至11.06万吨。
• 5月排产预期：正极材料排产预期向好，预计对碳酸锂需求形成支撑。
• 新能源车销量：4月26日当周销量为22.7万辆，同比下滑9.20%，但渗透率提升至60.2%，同比增加18.97%。
• 储能电芯产量：4月产量为74.3GWh，环比增长8.23%，同比增长113.20%。
• 库存情况：SMM四地社会库存增至4.84万吨（+3950吨），样本库存增至10.36万吨（+123吨），总库存天数维持在29.1天。结构上呈现下游去库，上游及贸易商累库的趋势。

三、政策与国际环境影响

1. 国际层面

• 美国临时关税：15%的临时关税政策仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。
• 中东局势：局势反复导致柴油短缺，支撑能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑。

2. 国内层面

• 政策支持：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化供应结构并提高成本中枢。
• 项目推进：青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策持续支撑长期供需平衡。
• 矿山换证影响：江西矿山换证期间可能影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限。

四、市场观点

当前碳酸锂市场整体呈现“需求向好，供应扰动仍在，盘面偏强运行”的格局。随着磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，预计将进一步拉动碳酸锂采购需求。市场预期整体偏乐观，但下游对高价接受度较低，短期内锂价或以震荡偏强为主。

五、后期关注与风险因素

• 矿端实际影响：如江西矿山换证进展及津巴布韦出口配额执行情况。
• 云母矿换证：可能影响锂资源供应结构。
• 霍尔木兹海峡局势：中东局势变化可能间接影响能源价格，进而对锂价产生影响。
• 头部电池厂排产落地：实际排产情况将直接影响碳酸锂需求。
• 库存变化：库存水平的波动可能对价格走势产生重要影响。

六、重要声明

本报告所引用信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。