四大云业务巨头公司发布亮眼财报：云计算行业集中度提升-20180304-安信证券-40页-2mb

云计算行业分析总结

核心内容概述

2018年2月，云计算四大厂商发布亮眼财报，表明云计算行业正加速发展。亚马逊AWS、微软Azure、阿里云和谷歌云在2017年的云业务收入均呈现强劲增长，显示出云计算已成为企业IT支出的重要组成部分。云计算行业格局正在向龙头企业集中，未来有望成为连接全球网络资源的平台，进一步推动企业数字化转型。

主要观点

• 云计算行业集中度提升：AWS以174.6亿美元的营收位居第一，微软Azure同比增长98%，阿里云营收突破100亿元，谷歌云全年收入约40亿美元，云计算巨头的垄断趋势日益明显。
• 技术与市场联动发展：云计算技术不断成熟，企业上云趋势加快，基础设施完善推动行业规模化发展，云计算已成为提升企业效率和降低成本的重要手段。
• 云转型成为趋势：传统软件企业如Autodesk和广联达正逐步向云服务转型，通过订阅模式、云平台构建等方式提升企业竞争力。
• 差异化竞争机会：国内云计算市场处于快速发展期，新三板市场中的创新型、成长型企业有机会通过技术领先或垂直行业深耕建立竞争壁垒。

关键信息

1. 业绩入手：云计算四大厂商发布亮眼财报

• 亚马逊AWS：2017全年营收174.6亿美元，同比增长43%。客户覆盖零售、金融、制造、传媒等多个领域，全球基础设施分布广泛。
• 微软Azure：2017Q3年化收入突破200亿美元，2017Q4同比增长56%至53亿美元，Azure业务持续高速增长。
• 阿里云：2017全年营收111.68亿元，同比增长100.65%，在中国市场占据约47.6%的市场份额，客户覆盖金融、制造、能源、传媒等多个领域。
• 谷歌云：2017全年云计算收入约40亿美元，占谷歌总收入的3.1%，成为其第二增长动力。

2. 未来发展：云计算保持高速发展态势

• 多效益提升：云计算提供高可靠性、超大规模和低成本优势，推动企业IT支出结构优化，提升运营效率。
• 技术发展与企业上云：云计算技术不断成熟，企业上云趋势加快，基础设施完善为行业增长奠定基础。
• 行业前景广阔：IaaS、PaaS、SaaS三大服务类型均有广阔前景，云计算市场规模预计持续扩大。

3. 他山之石：传统软件企业云转型

• Autodesk：从永久许可模式向订阅模式转变，构建云产品体系，2017Q3订阅收入增长106%，云转型成果逐步显现。
• 广联达：分步推进云转型，打造数字建筑全生命周期平台，云计价产品逐步推广，收入确认模式调整，转型初期面临“先降后升”。
• 云转型启示：垂直领域龙头具备高壁垒，云平台提升用户体验，推动企业与客户共赢。

4. 回归标的：差异化竞争获取发展机会

• 新三板云计算企业：如易讯通、讯众股份、云宏信息等，具备技术或垂直行业优势，有望在竞争中脱颖而出。
• 行业分布广泛：云计算涉及多个领域，企业可依托自身优势构建壁垒，抓住市场增长机会。

风险提示

• 技术发展不及预期：云计算技术若无法持续突破，可能影响行业增长。
• 行业垄断加剧：市场集中度提升，中小企业面临更大竞争压力。

附录：相关企业与市场数据

• 新三板优质标的：包括易讯通、讯众股份、云宏信息、元鼎科技、云端网络、易建科技、用友汽车、思银股份、达通数据、铜牛信息、信维股份等。
• TMT市场回顾：1-2月期间，TMT板块整体下跌，但部分细分领域如虚拟现实涨幅显著。
• 行业与子行业表现：云计算、人工智能等子行业在1-2月期间表现不一，部分领域呈现增长趋势。

图表目录

• 图1：四大巨头2017财年云服务收入
• 图2：2017全球公有云市场份额
• 图3：亚马逊AWS营收及增速
• 图4：AWS全球基础设施分布
• 图5：微软Azure营收及增速
• 图6：阿里云营收及增速
• 图7：2017上半年中国公有云市场份额
• 图8：全球企业IT支出分类
• 图9：内部部署与使用云计算成本对比
• 图10：不同规模企业云计算渗透情况
• 图11：云计算给企业带来的各种效益
• 图12：华为成立CloudBU
• 图13：阿里巴巴成立达摩院
• 图14：2016年全球不同服务类型的云市场占比
• 图15：2016-2020年全球公有云市场规模
• 图16：云计算产业链
• 图17：Autodesk发展三大转折点
• 图18：Autodesk营业收入情况
• 图19：Autodesk净利润情况
• 图20：Autodesk云产品体系
• 图21：Autodesk业务收入预测（ARR）
• 图22：Autodesk三大业务收入占比预测
• 图23：广联达营业收入及增长率
• 图24：广联达净利润及增长率
• 图25：广联达预收账款呈上升趋势
• 图26：广联达数字建筑全生命周期平台
• 图27：“协筑”平台连接参建各方
• 图28：平台化实现全项目范围协作
• 图29：行业板块涨跌幅和成交额环比情况
• 图30：各板块涨跌幅情况
• 图31：大类行业期间涨跌幅排名
• 图32：大类行业期间换手率排名
• 图33：子行业期间涨跌幅
• 图34：子行业期间换手率
• 图35：互联网业务收入增长情况
• 图36：互联网接入业务收入增长情况
• 图37：网络游戏收入增长情况
• 图38：电子商务平台收入增长情况
• 图39：互联网企业宽带用户增长情况
• 图40：电子信息制造业增加值和出口交货值增速
• 图41：电子信息制造业主营业务收入和利润增速
• 图42：电子信息制造业应收账款、产成品存货变动
• 图43：电子信息制造业固定资产投资增速
• 图44：2017年1-12月行业固定资产投资情况
• 图45：2017年1-12月软件业务收入增长
• 图46：2017年1-12月软件利润总额走势
• 图47：2017年1-12月软件出口增长
• 图48：2017年1-12月软件业从业人员工资总额增长
• 图49：2017年1-12月软件分区域增长
• 图50：2017年1-12月软件业分类收入增长
• 图51：2017年1-12月中心城市软件业务收入增长
• 图52：2016-2017年12月电信业务收入同比增速
• 图53：移动宽带用户当月净增数和总数占比
• 图54：手机上网用户和移动电话用户渗透率
• 图55：移动电话用户和通话量增幅比较
• 图56：移动短信业务量和收入同比增长
• 图57：2016-2017年当月移动互联网接入流量和户均流量比较

表格目录

• 表1：云计算产业链梳理
• 表2：AWS客户分布
• 表3：Azure客户分布
• 表4：阿里云客户分布
• 表5：Autodesk销售模式转变前后价格
• 表6：SaaS与传统软件模式区别
• 表7：新三板优质标的
• 表8：IPO申报情况
• 表9：Top 20领涨股
• 表10：成交额Top 20
• 表11：创新层TMT板块领涨TOP20
• 表12：做市转让TOP20领涨股
• 表13：1-2月新挂牌新三板TMT公司
• 表14：1-2月增发情况
• 表15：TMT行业发审委审核结果
• 表16：1-2月TMT一级市场投融资追踪
• 表17：物联网相关重点新闻
• 表18：人工智能相关重点新闻
• 表19：云计算相关重点新闻
• 表20：3D打印相关重点新闻
• 表21：机器人相关重点新闻
• 表22：虚拟现实相关重点新闻
• 表23：5G产业链相关新闻
• 表24：1-2月重点公告
• 表25：新三板TMT重点公司年报和业绩预告