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大越期货贵金属周报（9.22—9.24）总结

核心内容概述

本报告总结了2021年9月22日至9月24日期间贵金属市场的行情回顾与未来展望。重点分析了黄金与白银的走势、市场情绪、持仓变化及影响因素，同时结合宏观经济数据和重要事件，为投资者提供市场动态和投资建议。

上周行情回顾

黄金市场

• 沪金2112：上周收盘报366.78元/克，最高达372.52元/克，最低为366.78元/克，周涨幅为0.10%。
• COMEX黄金2112：收盘报1750.6美元/盎司，最高触及1775美元/盎司，最低为1742.8美元/盎司，周跌幅为0.05%。
• 伦敦金现：收盘报1750美元/盎司，最高达1774.13美元/盎司，最低为1742.2美元/盎司，周跌幅为0.25%。
• 美元指数：上周收盘报93.285，最高达93.4763，最低为93.099，周涨幅为0.03%。
• 美债收益率：10年期美债收益率再次上破1.4%关键位，显示市场对通胀的担忧加剧。

白银市场

• 沪银2112：上周收盘报4854元/千克，最高达4882元/千克，最低为4850元/千克，周跌幅为0.39%。
• COMEX白银2112：收盘报22.415美元/盎司，最高达22.69美元/盎司，最低为22.245美元/盎司，周跌幅为0.35%。
• 伦敦银现：收盘报22.382美元/盎司，最高达22.686美元/盎司，最低为22.25美元/盎司，周涨幅为0.10%。
• 沪银与COMEX银价：沪银走势弱于COMEX银，周五最低达4728元/千克，创年内新低；COMEX银周五最低为22.08美元/盎司，创年内新低。

市场影响因素

美联储政策动向

• 美联储维持利率不变，但暗示可能提前加息，且缩减购债计划可能在11月启动。
• 美联储主席鲍威尔表示，若债务上限未及时提高，将无法保护市场免受严重冲击。
• 美联储点阵图显示，9名委员中有5名预计2022年加息一次，3名预计加息两次，整体加息预期上升。

其他重要事件

• 美国制造业PMI：初值60.5，创今年4月以来新低，显示制造业活动放缓。
• 欧元区制造业PMI：初值58.7，低于预期，显示经济复苏动力不足。
• 美国二手房销量：环比下降2%，显示房地产市场疲软。
• 债务上限问题：美国众议院通过临时支出法案，但参议院可能阻扰，市场担忧政府停摆。
• 日本央行：维持超宽松货币政策，并计划实施绿色融资方案。
• 土耳其央行：意外降息100个基点至18%，显示对通胀的担忧。
• 欧洲央行：执委施纳贝尔表示，通胀前景明朗后，资产购买计划的结束时间更为重要。

市场情绪与持仓分析

黄金持仓

• CFTC黄金持仓：净多持仓大幅回升，多头持仓增加，空头持仓减少，但整体情绪偏空。
• 沪金持仓：净多持仓平稳，多空持仓小幅增加，显示市场对黄金的多头情绪有所回升。

白银持仓

• CFTC白银持仓：净多持仓创2年以来最低，空头持仓明显增加，显示市场对白银的空头情绪增强。
• 沪银持仓：净多持仓继续回落但企稳微回升，多头持仓增加，空头持仓减少，整体情绪偏空但有所企稳。

主要观点

• 黄金市场：受美联储紧缩预期压制，金价震荡偏弱，但市场情绪有所改善。
• 白银市场：银价走势震荡偏弱，受风险偏好影响较大，反弹做空为主。
• 宏观经济数据：美国制造业和服务业PMI数据疲软，显示经济复苏动力不足。
• 政策影响：美联储政策偏向鹰派，但未明确缩减购债时间，市场仍需等待更多经济数据支撑。
• 债务上限问题：若未及时解决，可能导致美国政府停摆，对市场情绪产生重大影响。

关键信息

• 上周黄金价格整体小幅下行，白银价格震荡偏弱。
• 美联储政策偏向鹰派，但未明确缩减购债时间，市场情绪仍偏空。
• 金银价格走势主要受风险偏好和美联储紧缩预期影响。
• 市场关注下周将公布的美国耐用品订单、GDP、PCE等重要经济数据。
• 债务上限问题可能影响美国政府运作，需密切关注。

未来展望

• 数据发布：下周将公布美国耐用品订单、GDP、PCE等关键数据，可能影响市场走势。
• 政策动向：美联储主席鲍威尔将出席参议院听证会和欧洲央行论坛，市场将高度关注其言论。
• 市场情绪：若债务上限问题未能解决，市场情绪可能进一步恶化，金银价格或承压下行。
• 操作建议：在紧缩预期下，金银价格下行趋势不变，但反弹做空策略可能有效。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料和研究分析，仅作参考用途，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。