20240701-国泰期货-棉花_美棉供应压力再度令国际棉价承压_3页_576kb

棉花市场分析总结（2024年7月1日）

核心内容概览

2024年7月1日，棉花市场整体呈现承压态势，主要受美棉供应压力增大及全球纺织需求疲软影响，导致国际棉价持续弱势。国内棉花市场同样面临淡季压力，现货交投清淡，纺企采购以刚需为主，市场情绪偏弱。

基本面数据

期货市场

交易数据

仓单与预报

现货价格

价差情况

主要观点

1. 国际棉价承压

   • ICE美棉价格下跌，主要因2024/25年度美棉种植面积预期大幅上升，达到1170万英亩，远高于3月底预估的1067万英亩及2023/24年度的1023万英亩。
   • 产区天气良好，进一步支撑了供应宽松预期，缺乏上涨驱动。

2. 国内棉市清淡

   • 现货市场交投清淡，基差维持稳定。
   • 新疆地区新棉产量预期较高，但国内纺织需求疲软，市场信心不足。

3. 下游需求疲弱

   • 纯棉纱市场气氛清淡，价格持续走弱。
   • 纺企库存高位，开机率下降，订单不足，利润空间压缩。
   • 坯布市场延续淡季，订单接入难度大，织厂面临较大库存压力。

4. 趋势强度中性偏弱

   • 当前棉花趋势强度为0，表明市场处于中性偏弱状态，短期内缺乏明显上涨动力。

操作建议

• 短期操作：建议暂且观望，内外盘棉花期货均缺乏利多因素推动，预计将维持弱势震荡。
• 关注点：ICE棉花能否守住70美分/磅，以及美国和印度的天气因素。
• 国内需求：需等待下半年纺织旺季的到来，需求边际改善才可能带动价格反弹。

风险提示

• 国内外纺织产业情绪偏弱，需求端疲软仍是主要制约因素。
• 美棉种植面积扩大，供应预期增强，对国际棉价形成持续压力。
• 市场波动较大，投资者应谨慎决策，关注天气、政策及需求变化等多方面因素。

信息来源

• 数据来源：同花顺iFinD、国泰君安期货研究
• 分析师：傅博（国泰君安期货，投资咨询从业资格号：Z0016727）

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。