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报告总结

市场总览

周四股市整体微涨：上证指数上涨0.2%，沪深300上涨0.6%，创业板指领涨1.9%。表现最优行业为电子(+1.7%)、电力设备(+1.4%)、医药生物(+1.4%)和通信(+1.3%)；表现最弱行业是煤炭(-1.2%)、交通运输(-0.3%)、钢铁(-0.1%)、石油石化(-0.1%)和银行(-0.1%)。资金方面，沪深两市成交额1.3098万亿元，南下资金净流出30.5亿港元。

重要推荐

• 美图公司（01357）：浙商计算机组推荐，理由包括AI功能拓展推动订阅渗透率提升和海外用户增长，预计2025-2027年营收和净利润分别为41.13-64.04亿元和8.43-15.79亿元，目标市值551亿港元，目标价11.1港元。催化剂包括AI产品推广和海外业务超预期；风险包括推广不及预期和拓展受阻。

重要观点

• 债券市场：浙商固收组认为，7月央行货币政策可能维持均衡偏松，不急于降准，债市有望上涨，建议把握做多窗口。
• 宏观经济：浙商宏观组指出，6月经济PMI为49.7%，弱修复态势，预计基本面小幅放缓将驱动股债双牛，政策侧重组稳预期和金融市场，但存在地缘风险和政策落地延迟风险。

其他

报告包含投资评级说明和风险提示，强调投资决策需独立评估，报告内容基于历史数据，不构成投资建议。