20210219-西证国际证券-每日头条_美股收跌_科技能源板块领跌_7页_522kb

美股收跌，科技能源板块领跌总结

核心内容

近期全球主要股市整体表现疲软，科技与能源板块跌幅较大，显示出市场对相关行业存在担忧。同时，部分商品价格出现波动，美国国债收益率上升，引发市场对美联储政策转向的担忧。人民币升值压力显现，优质人民币资产受到关注。市场整体呈现结构性风险与结构性机会并存的格局。

各国指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格变动

利率变动

投研要点

• A股：对当前行情持谨慎乐观态度，对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热风险。前期涨幅过大的板块短期存在回调风险。人民币升值压力下，看好优质人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，关注政策导向。
• 港股：看多低估值蓝筹、顺周期等板块，长期看好互联网、科技等新兴板块。
• 美股：拜登当选，财政刺激逐步落地，对新能源等节能减排行业利好。国际贸易局势可能缓解，但需警惕加税政策影响。市场担忧美联储政策转向，需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司回落。

行业研判

• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权凸显。最终会向半导体行业挺进。
• LED产业链：行业前景良好，处于顺周期阶段，下游应用广泛，部分细分行业具备成长性。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，基本面回升。普通玻璃需求端仍以地产为主。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年数据较好，主要因去年基数低和优质供给增加。预计2021年全球销量将增长40%。

关键资讯

• 美国2月13日当周初请失业金人数为86.1万人，高于预期。
• 美国1月新屋开工年化总数为158万户，环比下降6%。
• 美国2020年第四季度家庭债务增加2060亿美元，创纪录。
• 中国春节假期消费活跃，餐饮收入增长358.4%，银联交易金额增长4.8%。
• 2020年国内旅游人数减少52.1%，旅游收入减少61.1%。

风险提示

• 以上投研要点和行业研判基于研究团队的视野及可靠资料，不构成对全部市场信息的掌握。
• 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
• 旧数据可能被供应方修订，投资者需留意。

AH股对比

主要行业股份估值

汽车

银行

保险

快速消费品

公共事业

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率 > 50%
• 增持：未来一年绝对收益率介于 20% 至 50%
• 中性：未来一年绝对收益率介于 -20% 至 20%
• 回避：未来一年绝对收益率 < -20%

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