20230320-瑞达期货-晨会纪要观点_7页

2023年3月20日晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要分析了农产品市场各主要品种的近期走势、基本面变化及市场操作建议，涵盖豆类、油脂、水果、饲料等类别，反映了当前市场供需格局、政策影响及宏观环境对价格走势的制约。

主要观点与关键信息

1. 豆类市场

• 豆一：价格小幅上涨，但产区豆源余量较大，终端需求疲软，市场走货缓慢。中储粮启动新增2022年产大豆收购计划，取消陈豆拍卖，对价格形成支撑。建议短期观望。
• 豆二：价格下跌，巴西大豆收获进度低于往年，阿根廷产量大幅调低，市场已充分交易减产预期。国内大豆到港量恢复，但整体偏低，限制库存累积。预计后期走势偏弱。
• 豆粕：价格偏弱震荡，国内供应宽松，豆粕持续累库，下游需求疲软，尤其猪价偏弱，饲料端悲观情绪浓厚。预计远月走势仍偏弱。
• 菜粕：受巴西大豆价格疲软影响，价格偏弱。但随着油菜籽到港量增加，油厂开机率回升，菜粕供应充裕。同时，水产需求启动，豆菜粕价差扩大，提振菜粕期价。

2. 油脂市场

• 菜油：价格持续走低，受进口油菜籽到港量增加、棕榈油库存高企及宏观氛围偏弱影响。预计短期偏弱运行。
• 棕榈油：价格小幅上涨，产量下降但出口恢复，利好库存消化。然而，原油下跌及油脂整体疲软拖累走势，预计偏弱震荡。
• 豆油：价格小幅企稳，库存持续减少，对价格形成支撑。但棕榈油库存高企及加菜籽到港拖累整体油脂走势，关注8000点支撑。

3. 水果市场

• 苹果：冷库库存下降，走货加快，但高价抑制清明节前备货需求。销区市场水果种类偏少，苹果替代效应减弱。建议短期逢高抛空。
• 红枣：库存继续下降，二三级原料较多。国内气温上升，消费进入淡季，预计现货价格承压。建议郑枣2305合约短期偏空对待。

4. 饲料与谷物市场

• 玉米：外盘上涨，但国内受宏观经济担忧影响，走势偏弱。国内库存下降，政策导向扩大豆，玉米市场底部支撑较强，预计震荡运行。
• 淀粉：现货走强，提振期货市场。但企业开机率高位，库存压力仍存，短期市场多空博弈。期价走势略强于玉米。

5. 其他市场

• 鸡蛋：现货价格小幅回升，库存压力减弱，但远期供应增加，外盘原料价格走低，预计近强远弱，期价短期震荡。
• 生猪：市场炒作非瘟影响，但实际影响有限。国家统计局表示产能合理，猪价上涨空间有限。预计短期震荡。
• 花生：进口花生到港增加，需求疲软，价格弱势运行。技术面显示偏空，建议短期偏弱震荡。

6. 国际市场动态

• 巴西大豆：收获进度加快，但仍低于去年同期及五年平均值，单产受损。
• 阿根廷大豆：产量连续调低，反映天气影响，对全球市场供应端形成压力。
• 美国大豆：种植面积略增，但出口量下滑，库存上调，影响国际市场情绪。

操作建议汇总

风险提示与关注点

• 宏观因素：全球经济担忧、美元走势、原油价格波动对油脂、豆类等市场有显著影响。
• 天气与收获：巴西、阿根廷等主产国天气对产量和出口影响较大，需持续关注。
• 政策支持：国内政策对大豆生产及价格有较强支撑，玉米市场受“扩大豆”政策影响，库存压力有所缓解。
• 库存与供需：多数品种库存高企，对价格形成压制，需关注库存变化及市场走货情况。

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