20231105-太平洋-医药生物行业周报_三季报披露完毕_医药表现重归强势（附局限性小细胞肺癌研究专题）_20页_2mb

报告摘要

总结

医药生物板块表现
- 本周医药板块上涨167%，跑赢沪深300指数10.6%。
- 子行业中，药店（54.2%）、血制品（41.6%）、创新药（37.6%）表现突出，中药（-0.12%）跌幅居前。
- 个股方面，赛隆药业（317.6%）、赛托生物（212.1%）、奥泰生物（198.6%）涨幅居前；海特生物（-145.2%）、博瑞医药（-143.3%）、亚宝药业（-140.7%）跌幅居后。
- 行业整体市盈率（PE, TTM剔除负值）为2789倍，相对A股剔除金融行业溢价率为5240%。
LS-SCLC治疗进展
- 中国每年新增LS-SCLC患者约6万例。
- 可手术患者推荐根治性手术，不可手术患者采用同步放化疗。
- 放化疗后复发率高，双免疫疗法（如阿斯利康和君实生物的方案）在巩固治疗中领先，阿斯利康和君实生物的双免疫疗法进入3期临床试验。
投资建议
- 创新药：关注PD-1出海及医保谈判进展，重点标的如亚虹医药-U、加科思-B、华领医药-B、云顶新耀-B。
- 原料药：原材料成本及海运价格回落，美元走强利好出口，关注同和药业、奥锐特。
- CXO：创新药CXO业绩承压，仿制药及SMO企业高增长，关注港版FDA进展、减肥药、ADC等领域。
- 仿制药：集采风险出清，关注京新药业、福元医药、科伦药业。
行业动态
- 公司公告：君实生物鼻咽癌药物获FDA批准，艾力斯伏美替尼获突破性疗法认定。
- 政策变化：中成药集采落地山东，鼓励仿制目录更新，医药代表管理加强。
- 国际动态：诺和诺德财报亮眼，美国FDA批准国产PD-1用于鼻咽癌治疗。
风险提示
- 全球供应链缓解不及预期、美联储加息超预期、医药政策风险、原材料价格波动、创新药研发进度不及预期等。

graph TD
    A[A股表现] --> B1[医药生物：167%]
    B1 --> B2[创新药、血制品、药店领涨]
    B1 --> B3[中药领跌]
    C[CXO分化] --> D1[创新药CXO业绩承压]
    D1 --> D2[仿制药及SMO企业高速增长]
    E[风险因素] --> F1[全球供应链、医药政策]
    F1 --> F2[美联储加息、创新药进度]
    G[投资标的] --> H1[创新药：亚虹医药、加科思]
    H1 --> H2[原料药：同和药业]
    H1 --> H3[仿制药：京新药业]

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