20240616-太平洋-医药行业周报_美生物安全法案加入NDAA未获批准_板块情绪出现快速恢复（附局限期小细胞肺癌专题研究）_20页_2mb

行业周报总结（太平洋证券）

一、本周医药板块表现

• 整体表现：本周医药板块上涨0.13%，跑赢沪深300指数14.7个百分点。
• 子板块分化：医药外包(+469%)、创新药(+306%)、生命科学(+301%)表现最佳；药店(-760%)、中药(-297%)、医药商业(-280%)表现最差。
• 个股表现：涨跌幅前十的个股主要集中在创新药和仿制药领域，跌幅较大的个股则集中在流通渠道和零售药店。

二、小细胞肺癌（LS-SCLC）研究进展

• ADRIATIC研究：阿斯利康的度伐利尤单抗联合放化疗后巩固治疗，可显著延长患者无进展生存期（mPFS 16.6个月）和总生存期（mOS 55.9个月），HR值分别为0.76和0.73。安全性可控。
• 其他免疫疗法：君实生物的双免疫疗法（特瑞普利单抗+tifcemalimab）和Amgen的DLL3/CD3双抗Tarlatamab也在第一梯队推进中。

三、投资建议

1. 创新药：
   • 短期关注ASCO会议数据超预期标的。
   • 长期关注具有对外授权和全球化商业布局的公司：君实生物、来凯医药-B、华领医药-B、诺诚健华。
2. 原料药：
   • 专利悬崖带来增量需求，重点关注奥锐特、同和药业、华海药业。
   • 中印原料药进口激增，行业需求边际改善。
3. CXO：
   • 分化明显，临床CRO与仿制药CXO表现较好。
   • 推荐泰格医药、阳光诺和、百诚医药。
4. 仿制药：
   • 集采进入后半程，鼓励仿制目录扩容。
   • 推荐福元医药、三生制药、京新药业。

四、风险提示

• 全球供给侧恢复不及预期、美联储政策超预期；
• 创新药研究进度延迟、市场竞争加剧；
• 原材料价格波动及政策风险。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。