20240207-上海证券-机械行业周报_1月制造业PMI指数回升_市值管理考核下关注央国企估值重估_14页_1mb

报告摘要

机械行业周报总结（2024.1.29-2024.2.2）

核心内容

本报告主要分析了2024年2月7日机械行业整体表现及重点细分领域动态，结合宏观经济数据、行业高频数据、原材料价格走势以及政策动向，提出了对行业及个股的投资建议。

主要观点

行业估值重估预期增强
国务院国资委将全面推开上市公司市值管理考核，对中央企业实施“一企一策”考核，强调价值创造能力，有望推动央国企估值重估。建议关注低估值高股息的央国企标的，如：中国中车、中国通号、中联重科、山推股份、徐工机械、柳工、铁建重工、天地科技等。
制造业PMI回升
1月制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束下降趋势，显示制造业景气水平有所回升。生产指数与新订单指数均有所改善，但供给仍强于需求，或因春节效应及外需边际回暖。国内经济复苏仍需观察节后企业经营情况和稳增长政策效果。
政策支持未来产业
工信部等七部门联合发文，支持人形机器人、脑机接口等产业，提出打造十大创新标志性产品，推动高端装备体系发展。建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的关键环节，如总成（三花智控、拓普集团）、传感器（东华测试、汉威科技）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德）、丝杠（恒立液压、贝斯特）、电机（鸣志电器）、设备（秦川机床、华辰装备）等。
行业数据表现
- 工程机械：12月叉车销量同比+31.0%，挖掘机销量同比-1.0%，但环比+11.9%。小松挖掘机开工小时同比-3.3%。
- 自动化设备：12月工业机器人产量同比+3.8%，环比+15.5%；电梯产量同比+10.2%，环比+4.5%。
- 锂电设备：12月新能源汽车销量同比+46.3%，动力电池装车量同比+32.5%。
- 半导体设备：11月全球半导体销售额同比+5.5%，中国半导体销售额同比+7.8%。
- 光伏设备：硅料、硅片、组件、电池片价格保持稳定，但LNG、动力煤、原油等原材料价格持续下跌。

关键信息

行情回顾

中信机械行业过去一周（2024.1.29-2024.2.2）下跌12.15%，在所有一级行业中排名第24。
工程机械跌幅最小（-4.79%），仪器仪表跌幅最大（-15.92%）。
个股中，丰光精密涨幅最大（+12.62%），先锋电子跌幅最大（-35.60%）。

行业高频数据

工程机械设备：叉车销量同比+31.0%，装载机销量同比+11.9%。
自动化设备：工业机器人产量同比+3.8%，环比+15.5%。
锂电设备：新能源汽车销量同比+46.3%，动力电池装车量同比+32.5%。
半导体设备：全球半导体销售额同比+5.5%，中国半导体销售额同比+7.8%。
光伏设备：硅料均价环比+1.54%，硅片价格有所波动，组件及电池片价格保持稳定。

原材料价格及汇率

LME铜价下跌2.37%，铝价下跌2.07%。
中国塑料城价格指数下跌0.15%。
钢材价格指数下跌0.26%。
美元对人民币汇率上涨0.26%，年初至今上涨4.25%。
螺纹钢、动力煤、原油、LNG价格均出现不同程度下跌。

行业要闻及公告

1月制造业PMI回升，非制造业和综合PMI也同步上升。
2023年刀具出口额增长0.77%，进口额下降10.01%。
多家上市公司发布2023年度业绩预告，纽威股份、康斯特、亿嘉和、博实股份等业绩增长，而谱尼测试、秦川机床等出现亏损或大幅下滑。

风险提示

宏观经济下行风险
下游需求不及预期
原材料价格波动风险

投资评级说明

股票投资评级：买入（股价强于基准指数20%以上）、增持（强于基准指数5-20%）、中性（介于基准指数±5%之间）、减持（弱于基准指数5%以上）、无评级。
行业投资评级：增持（行业基本面看好、相对表现优于基准指数）、中性（基本面稳定、相对表现与基准指数持平）、减持（基本面看淡、相对表现弱于基准指数）。
基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。