20250120-财信证券-可转债周报_转债关注度提升_跟涨正股能力凸显_10页_918kb

可转债市场分析报告摘要

核心观点：转债关注度提升，跟涨正股能力凸显

上周在经济数据多数向好、正股情绪有所修复、转债配置需求等因素支撑下，中证转债表现较好，跟随正股上涨。预计春节前正股或将震荡偏强。后续需关注春节后至两会前国内政策空窗期，权益及转债市场将呈现结构性机会。

转债估值持续回升，性价比略有减弱，但在资产荒背景下“固收+”等机构对转债的需求较大，转债估值中长期仍将有支撑。策略上建议采用哑铃策略，中大盘转债和平衡型转债作为底仓，适当配置双低转债以提高弹性，同时需防范业绩披露带来的风险。

重点关注方向：

1. 双低与平衡型转债；
2. 人工智能等科技主题；
3. 高股息等方向；
4. 并购重组、破净央国企、化债等方向。

风险提示

• 转债估值回落风险
• 股市波动风险

当前市场表现及数据

周涨跌幅

• 上证指数周涨约23.1%
• 上证转债周涨约11.1%
• 中证转债周涨约13.1%
• 深证转债周涨约16.4%

转债市场中，计算机、汽车等行业表现较好，周涨幅分别达27.4%和25.7%。

一级市场简讯

上周暂无转债发行及上市。待发转债共5家，金额共计126亿元；已通过上市委转债8家，规模62亿元。

免责条款

• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议