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市场总结

核心内容

2018年9月17日，中国三大股指（上证综合指数、深证成分指数、中小板指数、创业板指数、沪深300指数、中证500指数）均出现小幅下跌，跌幅集中在1.1%-1.5%之间。成交量持续低迷，沪深两市总成交额为2066亿元，上交所成交额为869亿元。其中，创业板、中小板指数创下新低。市场整体表现疲软，主要受到中美贸易战、美联储加息预期、人民币贬值压力以及政策调整等多重利空因素影响。

主要观点

• 市场情绪：市场做空动能减弱，机构仓位较低，短期内大幅下跌的可能性较小。
• 人民币走势：人民币中间价下调147点至6.8509，创2018年9月10日以来最大降幅，但人民币相对于其他经济体货币仍表现较强。
• 政策环境：财政政策开始宽松，地方政府专项债券发行和使用加快，预计下半年基建投资有望企稳回升。
• 市场底部判断：尽管基本面仍偏弱，但市场已持续下跌较久，下跌空间有限，投资者不宜盲目杀跌。
• 板块建议：建议关注国防军工、生物医药等板块。

关键信息

市场表现

板块掘金

• 基建：下半年财政支出有望加快，基建投资将企稳回升，建议关注建筑央企如中国建筑、葛洲坝、中国交建。
• 银行：低估值，社融数据超预期缓解银行估值压力，资产质量持续改善，建议关注。
• 通信：5G终端产业稳步推进，建议关注5G设备及相关标的，如烽火通信。

个股雷达

• 南京银行（601009）：上半年净利润增长17.11%，资产质量优异，建议逢低买入。
• 中国化学（601117）：上半年营收增长36.34%，海外订单占比达47.70%，预计全年新签订单额将达1100亿元，建议重点关注。
• 烽火通信（600498）：上半年营收增长稳定，二季度净利润环比增长135%，建议逢低关注。

资金流向与期指持仓

• 资金流向：行业资金流向和概念资金流向图显示，市场资金在多个板块有所流动，但整体偏弱。
• 期指持仓：IF1809股指期货前20名会员净空单略有减少，市场情绪趋于平稳。

投资建议

• 短期内市场处于弱势，投资者不宜盲目杀跌。
• 建议关注具有成长性和估值优势的板块和个股，如国防军工、生物医药、5G设备、基建相关企业等。
• 操作建议以中线布局为主，投资者可根据市场走势、个人风格和持仓收益情况灵活调整。

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