20231125-西南证券-信用市场跟踪周报_多地敲定金融化债框架_监管制定房企_白名单__13页_1mb

政策动态方面，本周多地区敲定金融化债框架，措施包括债务展期、降息和部分债务本金豁免；监管机构起草房企“白名单”，可能涵盖50家房企，包括出险企业，并通过“第二支箭”支持民营房企发债融资。市场表现一级市场信用债净融资大幅转正，发行以短期限城投债为主，认购倍数高；二级市场收益率全面上行，信用利差被动压缩，成交以低估值为主，地产债价格上行。风险提示城投融资环境收紧可能引发信用风险暴露超预期。此外，本周无主体评级下调，但折算率调整频繁，尤其在城投和房地产行业，需关注潜在风险。政策利好支撑市场，但需警惕低效资金使用和监管落实不到位。