> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年7月1日） ## 一、核心内容概述 2026年7月1日的金融期货早班车由招商期货有限公司发布，内容涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告提供了详细的市场数据、交易建议及风险因素，旨在为投资者提供决策参考。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **6月30日**，A股四大股指全线上行，其中： - **上证指数**上涨0.5%，报收4094.4点； - **深成指**上涨2.48%，报收16205.56点； - **创业板指**上涨2.99%，报收4342.71点； - **科创50指数**上涨3.85%，报收2207.86点。 - **市场成交额**为32,938亿元，较前日减少2,455亿元。 - **行业板块**表现：通信（+4.89%）、电子（+4.22%）、国防军工（+3.72%）涨幅较大；煤炭（-2.56%）、石油石化（-2.5%）、银行（-2.35%）跌幅较大。 - **市场强弱排序**：IM > IC > IF > IH。 ### 2. 个股表现 - **涨/平/跌个股数量**分别为3,051/110/2,363。 ### 3. 资金流向 - **机构资金**净流入331亿元； - **主力资金**净流入-1亿元； - **大户资金**净流入-224亿元； - **散户资金**净流入-106亿元。 ### 4. 基差与年化收益率 - **基差**：IM（104.6点）、IC（167.6点）、IF（92.0点）、IH（41点）； - **基差年化收益率**：IM（-21.2%）、IC（-14.8%）、IF（-11.8%）、IH（-8.8%）； - **三年期历史分位数**：IM（18%）、IC（17%）、IF（5%）、IH（15%）。 ### 5. 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，以股指做多头替代有一定超额，推荐**逢低配置各品种远期合约**。 - **风险提示**：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险。 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **6月30日**，国债期货走势偏弱，活跃合约中： - **TS**下跌0.02%； - **TF**下跌0.07%； - **T**下跌0.09%； - **TL**下跌0.49%。 ### 2. 现券市场表现 - **活跃合约**为2609合约； - **CTD券收益率变动**均为+0bps； - **净基差**：TS（0.0-0.5点）、TF（0.0-0.1点）、T（0.0-0.3点）、TL（0.0-0.1点）； - **CTD券隐含利率现券收益率**：TS（1.217-1.352%）、TF（1.398-1.436%）、T（1.548-1.597%）、TL（2.257-2.274%）。 ### 3. 资金面 - **央行货币投放**6,695亿元，**货币回笼**8,245亿元，**净回笼**1,550亿元。 ### 4. 交易策略 - **短线**：震荡； - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议**T、TL逢高套保**。 ### 5. 风险提示 - **风险因素**：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。 --- ## 四、市场数据一览 ### 1. 股指期现货市场表现（表1） | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率% | |----------|--------------|---------|--------|--------|--------------|----------------|--------------|----------------|--------|------------|------------------| | IC2607 | 中证2607 | 2.98 | 8947.4 | 258.8 | 40231 | 7114072 | 61259 | -2334 | 8928.2 | 84.0 | -16.6 | | IC2608 | 中证2608 | 3.09 | 8863.8 | 265.6 | 4916 | 860131 | 7691 | 239 | 8846.4 | 167.6 | -11.9 | | IC2609 | 中证2609 | 3.15 | 8783.0 | 268.2 | 120466 | 20890244 | 170765 | -2326 | 8761.4 | 248.4 | -11.7 | | IC2612 | 中证2612 | 3.08 | 8563.6 | 256.2 | 19946 | 3377165 | 60209 | 796 | 8542.4 | 467.8 | -11.0 | | 000905.SH | 中证500 | 2.38 | 9031.4 | 210.3 | 22433080900 | 69509602 | -- | -- | -- | -- | -- | | IF2607 | 沪深2607 | 1.52 | 4929.0 | 73.6 | 30389 | 4470715 | 51636 | -4536 | 4922 | 50.4 | -18.1 | | IF2608 | 沪深2608 | 1.55 | 4887.4 | 74.8 | 4037 | 589160 | 5576 | 179 | 4879.2 | 92.0 | -11.8 | | IF2609 | 沪深2609 | 1.49 | 4855.8 | 71.4 | 66502 | 9640656 | 148934 | -6710 | 4849.8 | 123.6 | -10.5 | | IF2612 | 沪深2612 | 1.41 | 4766.0 | 66.4 | 10412 | 1482928 | 51512 | 95 | 4761.4 | 213.4 | -9.1 | | 000016.SH | 上证50 | -0.06 | 2989.4 | -1.7 | 6011943800 | 27398514 | -- | -- | -- | -- | -- | | IM2607 | 中千2607 | 2.55 | 8705.2 | 216.2 | 55195 | 9511071 | 84586 | -7428 | 8689.6 | 104.6 | -21.2 | | IM2608 | 中千2608 | 2.63 | 8606.2 | 220.6 | 6575 | 1118973 | 13883 | -21 | 8585.4 | 203.6 | -14.8 | | IM2609 | 中千2609 | 2.62 | 8504.2 | 217.4 | 146627 | 24659779 | 210892 | -9489 | 8485 | 305.6 | -14.7 | | IM2612 | 中千2612 | 2.62 | 8240.0 | 210.2 | 24463 | 3988895 | 96669 | -1406 | 8219.6 | 569.8 | -13.7 | | 000852.SH | 中证1000 | 2.46 | 8809.8 | 211.9 | 27911736400 | 68538161 | -- | -- | -- | -- | -- | --- ## 五、国债期现货市场表现（表2） | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券隐含利率现券收益率 | |----------|--------------|---------|--------|--------------|----------------|--------------|----------------|--------|--------------|--------------------------| | TS2609 | 二债 2609 | -0.02 | 102.7 | 44055 | 9045329 | 85974 | 1536 | 102.65 | 0.0 | 1.217 | | TS2612 | 二债 2612 | -0.01 | 102.6 | 756 | 155163 | 2013 | 15 | 102.614| 0.1 | 1.235 | | TS2703 | 二债 2703 | -0.01 | 102.6 | 209 | 42874 | 275 | 20 | 102.566| 0.5 | 1.352 | | 240003 | 24附息国债 03| 0.01 | 100.7 | 213600000 | 21499 | -- | -- | -- | -- | 1.039 | | TF2609 | 五债 2609 | -0.07 | 106.4 | 76116 | 8104252 | 214132 | 135 | 106.445| 0.0 | 1.398 | | TF2612 | 五债 2612 | -0.07 | 106.4 | 2419 | 257364 | 8629 | 350 | 106.36 | 0.0 | 1.422 | | TF2703 | 五债 2703 | -0.07 | 106.3 | 180 | 19143 | 456 | 42 | 106.31 | 0.1 | 1.436 | | 250003 | 25附息国债 03| 0.03 | 100.3 | 646100000 | 64824 | -- | -- | -- | -- | 1.340 | | T2609 | 十债 2609 | -0.09 | 109.2 | 94018 | 10271815 | 379188 | 1736 | 109.215| 0.0 | 1.548 | | T2612 | 十债 2612 | -0.09 | 109.1 | 4653 | 507675 | 15413 | 606 | 109.07 | 0.0 | 1.573 | | T2703 | 十债 2703 | -0.09 | 108.9 | 157 | 17121 | 1015 | 30 | 108.945| 0.3 | 1.597 | | 250004 | 25附息国债 04| -0.10 | 99.6 | 4062500000 | 404742 | -- | -- | -- | -- | 1.663 | | TL2609 | 三十债 2609 | -0.49 | 113.7 | 119011 | 13557317 | 176112 | -11519 | 113.75 | 0.1 | 2.257 | | TL2612 | 三十债 2612 | -0.48 | 113.8 | 5996 | 683702 | 18524 | 110 | 113.86 | 0.0 | 2.265 | | TL2703 | 三十债 2703 | -0.46 | 113.6 | 197 | 22401 | 1073 | 52 | 113.58 | -0.1 | 2.274 | | 230023 | 23附息国债 23| -0.28 | 115.8 | 8232610000 | 956177 | -- | -- | -- | -- | 2.225 | --- ## 六、短端资金利率市场变化（表3） | 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |--------------|------|------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.360| 1.360| 1.455 | 1.324 | --- ## 七、研究者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员； - **资质**：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）； - **学历**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士； - **研究方向**：擅长应用各项工具，对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 八、重要声明 1. 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格； 2. 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考； 3. 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性； 4. 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异； 5. 报告内容仅供参考，不构成投资建议； 6. 投资者应根据自身情况作出投资决策，自行承担风险； 7. 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。