20210902-华融期货-郑州棉花_17000处有支撑_今日小幅上行_4页_231kb

郑州棉花市场总结（2021年9月2日）

核心内容概述

本文档是华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要分析了2021年9月2日郑州棉花期货市场的走势，并结合国际及国内消息面，探讨了棉花市场的供需变化与未来走势。

主要观点

1. 国内棉花市场走势

• 今日行情：国内棉花主力01合约今日小幅上行，开盘价为17300元/吨，最高价17515元/吨，最低价17155元/吨，收盘价17455元/吨，上涨210元，涨幅1.22%。
• 技术支撑：郑棉在17000元/吨整数关口具有较强支撑，市场整体呈现弱势震荡态势，下午2点后开始发力上涨。
• 操作建议：多单可继续观望，等待明确的做多机会。

2. 国际棉花市场动态

(1) 美棉出口面临多重压力

• 中国采购不足：中国对2021/22年度美棉的采购量大幅落后，成为市场看涨的瓶颈。
• 物流问题严重：美棉出口装运受阻，每周装运量难以突破20万包，远低于USDA预测的29万包。
• 库存与陈棉：美棉库存基本售罄，多数装运为延迟发运的陈棉，新棉上市延迟进一步加剧供应紧张。
• 长期影响：物流问题可能持续至2022年，中国、越南等主要进口国采购疲软，导致美棉出口形势不容乐观。

(2) 澳棉市场逐渐打开

• 替代美棉：由于美国皮马棉供应紧张、价格过高（约250美分/磅），部分精梳纱厂开始使用澳棉替代。
• 基差表现：澳棉在东南亚港口报价基差为1200-1275点，印尼雅加达报价基差为900点，越南胡志明报价基差为1450点，显示其市场吸引力增强。
• 区域需求上升：孟加拉国、越南、印尼等国对澳棉的需求明显上升，其在亚洲市场的地位日益重要。

3. 国内棉花主产区情况

(1) 河北衡水棉区受降雨影响

• 降雨时间：自8月29日起，河北衡水棉花主产区出现连续降雨，影响了棉花吐絮和伏桃发育。
• 产量影响：由于主汛期持续阴雨，底桃质量下降，部分发黑、霉烂甚至脱落，伏桃发育和成熟也受到抑制。
• 减产预期：若天气无明显改善，伏桃将面临与底桃相似的问题，棉花减产已成定局。

(2) 新疆库尔勒新棉收购临近

• 收购倒计时：随着最后一水灌溉结束，新疆库尔勒部分轧花厂已进入检修尾声，新棉开秤时间临近。
• 棉农预期：多数棉农希望今年籽棉开秤价格能高开，预计涨幅在2-2.7元/公斤。
• 涨价原因：
  • 新疆农业种植结构调整，部分棉农改种其他作物；
  • 国家实施退地减水政策，棉花种植面积缩减；
  • 春季反常天气导致部分棉田重播或改种；
  • 棉花种植成本上升，农药、化肥、水费等大幅上涨；
  • 棉花加工能力过剩，可能引发“抢收”现象。

关键信息

• 美棉出口困境：物流问题、采购疲软、新棉延迟上市，导致出口装运压力巨大。
• 澳棉替代趋势：因美棉供应紧张，澳棉在亚洲市场的重要性上升。
• 河北衡水减产：连续降雨对棉花吐絮和伏桃发育造成严重影响，减产已成定局。
• 新疆新棉价格预期：棉农对新棉开秤价格持较高期望，预计上涨2-2.7元/公斤。

风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立评估信息，结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。