20210607-华融期货-棉花日评_4页_231kb

华期理财：棉花市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年6月棉花市场的国内外供需情况、价格走势及技术面分析，为投资者提供了市场动态与操作建议。

国外市场分析

1. ICAC6月报预测

• 2021/22年度全球棉花产量、消费、贸易量预计均有所增长。
• 全球棉花产量预计增长 5%，达到 2550万吨。
  • 美国产量增长 16%，达 370万吨。
  • 西非产量增长 38%，达 147万吨。
• 中国植棉面积减少，产量下降至 570万吨。
• 巴基斯坦植棉面积减少 5%。
• 全球棉花消费量预计增长 2%，达 2530万吨。
• 全球棉花进口量预计增加至 1000万吨，期末库存预计小幅下降至 2200万吨，库存消费比为 87%。
• 化纤价格低将对棉花价格形成压力，棉涤价差预计扩大。

2. 美棉出口周报

• 2020/21年度美棉净签约量为 4.1万吨，较前周增长 6%，较前四周平均增长 82%。
• 2021/22年度美棉净签约量为 2.24万吨。
• 装运量：2020/21年度美棉当周装运量为 8.31万吨，环比增长 13%，较前四周平均增长 5%。
• 皮马棉净签约量为 1656吨，环比减少 42%，较前四周平均减少 18%。
• 皮马棉当周装运量为 3084吨，环比减少 22%，较前四周平均减少 21%。
• 中国继续采购美棉，表明需求仍具韧性。

3. 美国棉花生产报告

• 截至 2021年5月30日，美国棉花播种进度为 64%，与去年同期持平，但低于过去五年平均值 1个百分点。
• 现蕾进度为 6%，较去年同期减少 2个百分点。
• 良好以上生长状况占比 43%，较去年同期减少 1个百分点。
• 差苗比例为 19%，显著高于去年同期的 8%，表明部分地区生长情况不佳。

国内市场分析

1. 新棉采摘与交售

• 全国新棉采摘和交售基本结束。
• 截至 6月4日，全国棉花加工率为 100%，同比提高 0.3%。

2. 棉花进口数据

• 2021年4月棉花进口量为 23万吨，环比下降 17.86%，同比增加 84.50%。
• 1-4月累计进口量为 120万吨，较 2020年同期增加 47万吨，增长 64%；较 2019年增长 43%；较 2018年增长 167%。
• 进口量大幅增加，但国内消费有限，且受配额限制影响，保税区内外库存加速累升。

3. 下游需求表现

• 下游需求淡季不淡，纱线和坯布开工率维持高位。
• 纱线和坯布开工负荷指数较去年同期分别提升 12.4% 和 11.1%。
• 库存天数较2020年同期分别下降 18.7天 和 7.7天。
• 轻纺城5月份针织布、涤棉布和棉布日均成交量处于近年同期高位，尤其是涤棉布和棉布，较 2019年同期分别增加 77.6% 和 52.2%。

行情分析

价格走势

• 美棉近期在 82-84美分之间震荡后向上突破至 86美分附近。
• 郑棉在 15500元/吨之下震荡后突破，再次接近 16000元/吨整数关口。

技术面分析

• 美棉突破 84美分后短线震荡上升，接近 87美分后回落，但多头仍保持。
• 郑棉突破 15500元/吨后震荡上涨，短期可关注此支撑位，价格在 15500元/吨之上可保持短线偏多思路。

操作建议

• 短期操作：可逢低轻仓短多参与，关注 15500元/吨支撑位。
• 风险提示：进口棉花滑准税配额申请预计本月下发，可能对市场价格造成冲击；国内外棉价价差在 1500-1800元/吨，或影响市场情绪。

关键信息总结

投资建议

• 短期策略：保持谨慎偏多思路，关注 15500元/吨支撑位，可逢低轻仓短多。
• 风险因素：进口配额发放、国内外价差、市场情绪波动等。
• 技术面支撑：郑棉突破后震荡上行，美棉突破 84美分后震荡上升。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，仅提供给其客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行决策。