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郑州棉花市场分析总结（2021年9月23日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析了郑州棉花期货市场在2021年9月23日的走势及市场背景。报告指出，当前棉花市场整体呈现震荡偏弱的趋势，短期需关注17000元/吨的支撑位，同时结合宏观环境和产业链供需情况，分析了棉价可能面临的下行压力。

主要观点

1. 当前市场走势

• 今日行情回顾：郑州棉花主力01合约今日收盘价为17125元/吨，较前日下跌55元，跌幅为0.32%。
• 价格波动：今日价格在17060元/吨至17285元/吨之间波动，整体呈现弱势震荡。
• 技术面分析：短期价格接近17000元/吨支撑位，反弹力度有限，多单建议暂时观望。

2. 宏观与消息面分析

• 外部市场影响：此前由于外部市场抛售，棉花期货价格一度大跌。但9月21日美国股市反弹带动ICE棉花期货回升至90美分以上。
• 美联储动向：市场关注美联储是否缩减购债规模，这将对美元走势及大宗商品价格产生重要影响。
• 新棉上市预期：美国和中国新棉即将集中上市，供应压力增大，对棉价形成下行支撑。
• 中国纺织业需求疲软：纱线库存开始累积，下游织造厂订单不足，需求端表现疲软，进一步加剧棉价走弱趋势。

3. 产业链去库压力

• 需求端低迷：尽管9月为传统旺季，但实际需求未明显回升，反而持续走弱，市场仿佛提前进入冬季。
• 库存情况：部分棉纱贸易商库存已降至正常水平的七成，计划进一步降至五成；纱厂库存缓慢上升，个别企业库存超过15天。
• 出口与内需双弱：由于船期问题，部分订单被提前透支，内需恢复不及预期。8月服装鞋帽、针纺织品零售总额增速转为-6%，较上月大幅下降。
• 限产政策影响：江苏、浙江、山东等地出现严格限产要求，导致全产业链开工率下降，库存消化压力较大。

关键信息汇总

风险提示与免责声明

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总结

综上所述，当前郑州棉花市场受到国内外宏观因素和产业链供需变化的双重影响，价格呈现震荡偏弱走势。短期内需关注17000元/吨的支撑位，同时警惕美联储政策变动及新棉集中上市对市场的进一步冲击。下游需求疲软、库存累积及限产政策均对棉价形成下行压力，市场整体处于去库阶段，短期内好转仍需等待库存消化完毕。投资者应结合自身情况审慎决策，注意风险控制。