20241031-东吴证券-2024年三季报点评_Q3业绩稳步增长_谐波减速器打开成长空间_3页_470kb

丰光精密2024年三季报点评总结

业绩稳健增长

2024年前三季度公司实现营业收入183亿元，同比增长2944%；归母净利润22亿元，同比增长3568%；扣非归母净利润21亿元，同比增长143.69%。其中，Q3单季营收同比增长3881%，但归母净利润同比下滑38%，主要因毛利率下降及费用增加。

财务指标改善

2024年前三季度公司毛利率达36.79%，同比提升6.03个百分点，但Q3单季降至36.15%，环比下滑0.1个百分点。期间费用率降至22.82%，同比下降1.15个百分点，其中研发投入同比减少170%。

产品与客户布局

公司深耕高精度加工领域，客户覆盖日本THK、安川电机等国际龙头企业。同时，积极布局谐波减速器研发，计划通过25亿元募资建设年产30万套谐波减速器生产线，未来有望成为新的增长点。

投资评级与风险

东吴证券维持“增持”评级，调整盈利预测为2024-2026年归母净利润分别为48亿/55亿/65亿元。当前股价对应PE分别为81倍/72倍/60倍。核心风险包括原材料价格波动、新业务拓展不及预期等。

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