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报告摘要
中原证券晨会总结（2016-12-21）
核心内容概览
本次中原证券晨会主要围绕农业供给侧改革、新股申购信息、北部湾旅的战略合作与业务拓展、以及基于融资标的的选股策略展开。内容涵盖政策动态、公司业务进展、市场投资建议与风险提示，为投资者提供全面的市场分析与参考。
主要观点与关键信息
1. 农业供给侧改革政策动态
- 政策重点：深入推进农业供给侧结构性改革，确保国家粮食安全，优化产业产品结构，发展农业适度规模经营，结合脱贫攻坚与新型城镇化。
- 目标：通过政府与市场“两只手”的协同作用，引导农业生产，优化供给结构。
- 市场影响：政策为农业相关行业带来发展机遇，推动产业升级与资源整合。
2. 新股申购信息
- 新股申购：
- 浙江仙通（申购代码732239），发行价21.84元，申购上限0.8万股。
- 新宏泽（申购代码002836），发行价8.09元，申购上限2万股。
- 申购时间：周三（12月21日）。
3. 北部湾旅的战略合作与业务拓展
- 战略合作：
- 与荣成市好运角旅游度假区管委会、新毅控股有限公司签订战略合作框架协议。
- 共同成立“好运角旅游度假区项目考察工作组”与“成山通用航空机场筹备工作组”。
- 探讨与西霞口旅游控股有限公司合作，设立旅游并购基金，对旅游产业进行投资。
- 业务布局：
- 公司主营业务为海洋旅游运输，包括北海-涠洲岛、北海-海口、烟台-长岛、蓬莱-长岛航线。
- 北海-涠洲岛航线收入占比最高。
- 北海-海口航线因“新建718座豪华客滚船项目”提升运力。
- 烟台-长岛及蓬莱-长岛航线为新开设，16年已投运。
- 项目拓展：
- 收购长岛渤海长通航运有限公司，成为蓬莱-长岛航线国内第一大运营商。
- 拟尝试运营长岛海上游项目，以提升服务质量与盈利能力。
- 与龙虎山景区合作，成立新合资公司“龙虎山新绎旅游发展有限公司”，注册资本2.5亿元，北部湾旅持股60%。
- 与南宁市马山县人民政府签署《马山县文化旅游项目开发合作框架协议》，投资约10亿元，用于度假建设与经营。
4. 盈利预测与投资建议
- 盈利预测：
- 2016年净利润预测为1.33亿元，2017年为1.62亿元。
- 对应EPS分别为0.62元、0.75元。
- 市盈率：
- 2016年动态市盈率47.16倍，2017年38.99倍。
- 投资评级：
- 给予“增持”评级，基于公司航线产能扩充、健康旅游类产品线拓展及智慧城市布局的预期。
5. 风险提示
- 旅游安全风险：旅游业务可能存在安全风险。
- 系统性风险：市场整体波动可能影响公司业绩。
- 选股策略风险：量化模型构建的组合存在历史业绩不能保证未来收益的风险。
基于融资标的的选股策略
策略一：成长组合 + 价值组合 + 融资标的
- 选股逻辑：
- 成长组合：剔除ST股，筛选成长指标，关注流动比率和速动比率，情绪效应（20只个股）。
- 价值组合：剔除ST股，筛选资产负债率≥50%、近三年利润复合增长率≥10%的个股，关注低PB（20只个股）。
- 短线股票池：基于短期反转因子筛选，换仓频率为自然交易周，资金等权重配置。
- 本周短线股票池（部分示例）：
策略二：基于技术形态的短期反转效应
- 选股逻辑：
- 初始股票池：基于融资标的，选取过去20个交易日跌幅最大的20只个股。
- 技术股票池：基于相对换手率指标，选取相对换手率最低的前10只个股。
- 换仓频率：自然交易周。
- 资金配置：组合内等权重配置。
- 相对换手率指标：=过去20日日均换手率 / 过去21~120日日均换手率。
- 本周短线股票池（部分示例）：
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- 北部湾旅凭借航线拓展、景区合作与智慧城市建设，未来业绩有望提升，给予“增持”评级。
- 选股策略基于量化模型，存在历史数据无法完全预测未来收益的风险。
- 风险提示：
- 旅游安全风险、系统性风险、量化模型构建风险。
总结
本次晨会内容聚焦于农业供给侧改革政策、新股申购信息、北部湾旅的战略合作与业务拓展，以及基于融资标的的选股策略。北部湾旅通过多方位合作与业务扩展，有望提升业绩与市场影响力；而选股策略则为投资者提供了基于成长性与价值性结合的参考，强调短期反转效应与量化模型的应用。投资者需关注政策导向与市场风险，理性决策，谨慎入市。
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