20231105-国信期货-PTA周报_需求预期趋弱_PTA去库速度放缓_21页_1mb

国信期货PTA周报2023年11月05日总结

1. 当前市场情况

• 期现价格震荡攀升，基差保持稳定，现货价格周环比上涨。
• PTA供应端：装置检修增加，初级开工负荷下降，短期内供应收缩，但库存去化速度放缓。
• 成本端：生产成本上升，现货加工费回升，PXN估值震荡收敛，成本支撑不足。
• 需求端：终端市场转弱，织机开工率预期下滑，聚酯需求支撑有限，库存小幅回升。
• 宏观：供应收缩与需求弱化相互作用，短期PTA价格波动可能源于原油等原料。

2. 主要因素分析

• 供给：装置检修导致PTA产能利用率下降，供应回升有限。
• 需求：纺织行业需求减弱，聚酯产品产销回归平淡，市场让利行为增加但整体支撑不足。
• 成本：PX原料价格调整，减缓PTA成本支撑，波动主要依赖原油市场。
• 库存：社会库存继续去化，但速度减缓，工厂库存天数增加。

3. 后市展望

• 短期内，PTA或呈现震荡行情，预计短线操作机会存在。
• 风险点：原油价格大跌或PTA检修进度不及预期可能导致行情逆转。
• 建议：基于短线策略，关注原料价格动向。