20260913-华联期货-玻璃纯碱周报_玻碱基本面偏弱_成本支撑趋强_25页_4mb

华联期货玻璃纯碱周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年9月13日前一周玻璃和纯碱市场的基本面、供需变化及价格走势。整体来看，纯碱和玻璃市场均面临一定的压力，但成本支撑有所增强。

主要观点

纯碱市场

• 库存情况：截至2026年9月10日，国内纯碱厂家总库存为193.11万吨，同比增加7.43%，库存处于累库趋势。
• 供应情况：当周纯碱产量68.28万吨，环比下降5.01%，主要由于检修企业增多及个别企业生产异常。
• 需求情况：纯碱企业出货量为66.40万吨，环比下降2.39%，出货率97.10%，环比上升2.47个百分点，但下游需求仍偏弱。
• 价格走势：短期供应减量带动价格反弹，但中长期高供给与弱需求格局仍存，价格反弹乏力。
• 操作建议：反弹偏空交易，关注SA2701合约1150元/吨附近压力。

玻璃市场

• 库存情况：截至2026年9月10日，全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱，环比下降3.93%，折库存天数32.7天，较上期减少1.1天。
• 供应情况：浮法玻璃行业平均开工率66.89%，环比下降0.3个百分点；产能利用率70.57%，环比下降0.3个百分点；产量99.04万吨，环比下降0.43%，同比大幅下降11.77%。
• 利润情况：不同燃料工艺下玻璃利润差异明显，天然气工艺利润为-168.31元/吨，环比上升1.43元/吨；煤制气利润为-196.82元/吨，环比下降59.88元/吨；石油焦工艺利润为-181.98元/吨，环比上升15.43元/吨。
• 需求情况：深加工订单排产天数均值10.3天，环比上升8.47%，但区域分化明显，华南优势显著，其他区域订单排产天数不足1周。
• 价格走势：近期进入传统旺季，中下游补货需求有所好转，但终端加工仍偏弱，库存处于高位，价格预计低位震荡。
• 操作建议：反弹偏空交易，关注FG2701合约1020元/吨附近压力。

产业链结构

纯碱产业链

• 上游：天然碱矿、原盐、石灰石、合成氨。
• 中游：纯碱（轻碱/重碱）、氯化铵。
• 下游：日用洗涤剂、玻璃、农用化肥。

玻璃产业链

• 上游：纯碱、石灰石、石英砂、石油焦、天然气、煤制气、辅料（澄清剂、胶色剂）。
• 中游：浮法玻璃、延压法玻璃等。
• 下游：房地产、汽车、电子电器、深加工产品（钢化、夹层、中空、镀膜玻璃）。

期现市场分析

• 玻璃价格：FG2701合约收盘973元/吨，华北基差27元/吨。
• 纯碱价格：SA2701合约收盘1065元/吨，华北基差85元/吨。
• 价差情况：
  • FG01-05价差为-74元/吨。
  • SA01-05价差为-54元/吨。
• 价差趋势：玻璃与纯碱期货价差均呈负值，表明现货价格相对期货价格偏高。

关键信息总结

风险提示与免责声明

• 风险提示：纯碱与玻璃市场均面临短期反弹与中长期供需失衡的双重压力。
• 免责声明：本报告仅供交流参考，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。

研究员：孙伟涛
联系方式：0769-22110802
期货从业资格号：F0276620
期货交易咨询证书号：Z0014688
审核人：彭三好
期货从业资格号：F03140563
期货交易咨询证书号：Z0021615