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格林大华期货棉花早报总结（20210713）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的棉花市场早报，主要分析了2021年7月13日棉花市场的走势及影响因素，涵盖国际（美棉）和国内（郑棉）市场动态，同时提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 国际棉花市场：美棉价格继续上涨，主要由于美国农业部（USDA）7月份供需报告中下调了全球棉花期末库存预估，尽管上调了美国产量和出口预估，但整体市场情绪偏多。
• 国内棉花市场：郑棉在夜盘和日内均呈现振荡整理态势，日内波动有所加大，整体行情偏强。
• 操作建议：建议投资者保持日内短多或观望策略，以应对当前市场波动。

关键信息

一、利多因素

1. 美棉上涨：

   • 美棉主力合约12月期价报行88.16美分/磅，上涨0.45美分。
   • 美国农业部报告显示，2020/21年度全球棉花期末库存预估下调，提振市场信心。

2. 出口数据积极：

   • 截至2021年7月1日，美国累计净签约出口量达384.3万吨，为年度预期出口量（357.1万吨）的107.61%，表明出口需求强劲。
   • 累计装运棉花365.5万吨，装运率为86.48%，显示出口执行情况良好。

3. 国内棉价上涨：

   • 7月12日，中国棉花价格指数3128B级上涨109元至16610元/吨。
   • 储备棉轮出销售资源9529.11吨，实际成交100%，平均成交价格折3128价格为17696元/吨，较前一日微跌7元/吨。

二、利空因素

1. 美棉优良率提升：

   • 截至7月11日当周，美棉优良率为56%，较前一周的52%有所上升，去年同期为44%。优良率的提升可能对价格形成一定压力。

2. 郑棉仓单变化：

   • 7月12日，郑棉注册仓单+有效预报为17051张，较前一日减少77张，显示市场交割意愿有所下降。

三、风险因素

• 全球经济及美元政策：全球经济形势和美元走势可能对棉花价格产生较大影响，需密切关注。
• 储备棉轮出成交情况：储备棉轮出的成交价格和数量可能影响国内市场供需关系，进而影响价格走势。

结论

当前棉花市场整体呈现偏强走势，国际方面美棉因供需报告偏多而上涨，国内郑棉也维持振荡偏强态势。出口数据良好，国内棉价有所回升，但需警惕优良率上升和仓单减少可能带来的压力。投资者应关注全球经济动态和美元政策变化，合理控制仓位，采取日内短多或观望策略。

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