20230407-中财期货-苯乙烯周报_供需宽松_纯苯利润集中_EB或震荡偏强_7页_1mb

苯乙烯周报总结（2023年4月7日）

核心观点与策略推荐

• 短期走势：偏强
• 中期走势：震荡
• 操作建议：观望

核心逻辑

• 供应端：上周苯乙烯开工率 71.9%，环比 +6.5%，产量 28.5万吨，环比 +2.6万吨。总产能 1899.2万吨，新装置陆续投产，如峻辰50万吨/年（3月底投产）、宁夏宝丰20万吨/年（5月中下旬投产）等，预计4月供应将回升。
• 库存变化：本期产业总库存 31.6万吨，环比 -0.8万吨，为 7连降，农历同比 +10%（前值 +4%）。港口库存下降，但部分船期延后，下游提货量降至历史低位。
• 成本端：OPEC+减产推动油价上涨，纯苯加工费扩大至 1450元/吨，苯乙烯非一体化成本 8900元/吨（+140），加工费 -220元/吨，产业链利润集中于上游。
• 外盘影响：4月CFR中国 +35美元，进口成本抬升至 8960元/吨，进口价差 -180/-195元/吨。

供需分析

供应端

• 国产供应：4月有 66万吨产能重启，5月计划净停车 55万吨。广东石化80万吨/年装置于2月末投产，但存在故障，计划4月下旬检修。
• 新增产能：峻辰50万吨/年已投产，预计下周供应市场 15万吨；浙石化二期60万吨/年PO/SM预计6-7月投产，山东中信国安、连云港石化等装置亦有投产计划。
• 开工率：上周开工率 71.9%，环比提升 6.5%，显示供应逐步恢复。

需求端

• 下游开工率：整体开工率 65%，环比 -1%。EPS开工率 50%，环比 -7%，受库存高位影响，继续减产去库；PS开工率 68%，环比 +1%，部分新产能稳定运行；ABS开工率 97%，环比 +0%，受渠道库存影响，市场成交乏力。
• 终端需求：原油上涨后，终端成交跟进乏力，EPS价格虽上涨，但实际需求有限。
• 行业利润：EPS、PS、ABS等下游行业利润均有所下降，显示终端需求疲软。

市场价格与走势

• 期货走势：上周苯乙烯期货上涨，指数收于 8644元/吨（+1.74%），主力合约与基差震荡偏强。
• 现货价格：华东江阴港主流自提 8675元/吨（+135），江苏现货 8660/8680元/吨；4月下 8710/8720元/吨，5月下 8690/8710元/吨。
• 进口成本：4/5月纸货 1120/1120美元/吨（+35/-），折合 8965元/吨，进口价差 -180/-195元/吨。

风险提示

1. 国际油价大幅波动（可能影响成本及利润）
2. 需求恢复不及预期（可能导致价格下行）
3. 装置开工不稳（可能影响供应端稳定性）

重点关注

• 装置检修与重启：广东石化、峻辰、浙石化等装置的检修与投产情况
• 库存变化：港口及厂库库存变动趋势
• 到港情况：部分船期延后，影响市场供需平衡

下游行业动态

EPS

• 周产量 7.27万吨，环比减少 0.51万吨（-6.56%）
• 原油及苯乙烯价格上涨带动EPS市场商谈活跃，但终端需求有限，提货速度偏缓
• 上周江苏样本企业普通料 9700元/吨（+3.74%），阻燃料 10500元/吨（+3.45%）

PS

• 周产量 8.26万吨，环比 +0.11万吨
• 市场价格小幅上涨，但行业高产，货源供应宽松，买盘以刚需为主
• 上周华东市场透苯 9100元/吨（+150），改苯 9800元/吨（稳定）

ABS

• 周产量 11.95万吨，环比 +0.4万吨
• 市场价格变动有限，部分型号价格阴跌
• 上周华东市场报价 11130元/吨（-20），华南市场 10370元/吨（+15）

行业数据

• 汽车产量：2023年1-2月同比下降 14.6%，新能源汽车产量同比增长 18%
• 冰箱产量：同比小幅增长，显示家电行业需求有所回升

报告来源与联系方式

• 公司名称：中财期货有限公司

• 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼

• 总机：021-68866666

• 全国客服：4008880958

• 网站：www.zcqh.com

• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼

• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室

• 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室

• 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室

• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室

• 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室

• 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室

• 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209

• 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼

• 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元

• 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室

• 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层

• 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307

• 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室

• 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场

• 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室

• 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808

• 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室

• 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室

• 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室

• 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室

• 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室

• 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室

• 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼

• 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010

• 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元

• 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室

• 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室

• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1

特别声明

本报告的信息均来源于公开资料，中财期货有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。