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格林大华期货油脂早报总结（2021年12月22日）

核心内容概览

本报告分析了2021年12月22日油脂市场的走势及影响因素，重点围绕棕榈油、豆油和菜籽油展开。整体市场趋势呈现震荡偏弱格局，短期内存在反弹压力位，中长线则需等待沽空时机。

主要观点

• 短期走势：油脂市场在印度降低精炼棕榈油进口关税及马来西亚棕榈油产量降幅扩大等因素支撑下，止跌企稳。建议投资者继续持有短多头寸，等待反弹压力位确认。
• 中长期趋势：油脂市场整体仍维持震荡偏弱的思维，主要受供需关系、政策调控及国际原油价格等因素影响。
• 操作建议：
  • Y2205合约：支撑位8180，压力位8900
  • P2205合约：支撑位7500，压力位8600
  • 0I2205合约：支撑位11500，压力位12415
  • 建议短多继续持有，中长线等待沽空机会

关键信息

利多因素

1. 印度政策调整：

   • 2022年12月21-31日期间，印度将精炼棕榈油进口关税从17.5%降至12.5%。
   • 综合有效关税从19.5%降至13.75%。
   • 2021年10月，印度已将毛棕榈油、豆油和葵籽油的关税降至零，并进一步降低农业基础设施和发展税。

2. 库存变化：

   • 中国11月份油菜籽进口环比下降38.8%，至16.8万吨。
   • 截至12月17日，豆油库存为98.1万吨，较上周减少1.5万吨。
   • 棕榈油库存增加至59.4万吨，菜籽油库存略有下降。

利空因素

1. 政策调控：

   • 国家发改委和国家粮食和物资储备局发布通知，强调做好2022年两节和两会期间粮油市场保供稳价工作，可能抑制价格波动。

2. 出口数据：

   • 马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为100万吨，较上月同期减少6.6%，但跌幅小于市场预期的8%。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格直接影响油脂成本，是重要风险因素。
• 政策变动：政府对粮油市场的调控政策可能对价格走势产生重大影响。
• 拉尼娜气候预期：拉尼娜现象可能导致棕榈油产量进一步下降，从而支撑价格上涨。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862