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每日晨报总结（2021年12月22日）

核心内容概述

本日晨报汇总了2021年12月22日的市场要闻与各行业投资观点，重点分析了宏观经济、银行、零售、化妆品、传媒及量化基金等领域的动态与趋势，为投资者提供了多维度的投资参考。

要闻摘要

• 美股与原油强劲反弹，显示市场对经济复苏预期增强。
• 美国第三季度经常帐赤字扩大，创2006年以来新高，反映经济压力。
• 德国消费者信心指数连续两个月下滑，显示欧洲经济前景堪忧。
• 发改委副主任宁吉喆强调积极出台稳增长政策，以稳定经济。
• 上海推动虚拟世界与现实社会交互平台，显示对数字经济的重视。
• 北京二手房成交量显著放大，反映房地产市场回暖迹象。

银行板块观点

主要观点

• 2021年银行板块估值与基本面分化，主要受经济下行和房企信用风险影响。
• 2022年银行板块配置价值凸显，重点推荐两类个股：
  1. 优质城商行：深耕经济发达地区，不良风险可控，有望受益于融资需求改善。
  2. 财富管理转型领先者：具备较强的中收能力，能拓展市场红利，实现估值溢价。

投资建议

• 当前银行板块PB为0.63倍，处于历史低位，配置价值显著。
• 核心组合推荐：
  • 招商银行（600036）：2021年EPS预计4.69元，PE 10.91倍
  • 宁波银行（002142）：2021年EPS预计2.91元，PE 13.04倍
  • 平安银行（000001）：2021年EPS预计1.93元，PE 9.11倍
  • 南京银行（601009）：2021年EPS预计1.56元，PE 5.84倍
  • 杭州银行（600926）：2021年EPS预计1.46元，PE 9.49倍
  • 常熟银行（601128）：2021年EPS预计0.78元，PE 8.81倍

风险提示

• 宏观经济增速不及预期可能导致资产质量恶化。

零售与化妆品板块观点

主要观点

• 本年度继续维持“数字化”与“中高端消费下的专精特新”两大投资主题。
• 重点推荐标的：
  • 零售渠道类：天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）、壹网壹创（300792）、丽人丽妆（605136）
  • 消费品类：上海家化（600315）、珀莱雅（603605）、丸美股份（603983）、贝泰妮（300957）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）

风险提示

• 市场信心不足、转型效果低于预期。

传媒板块观点

主要观点

• 《网络短视频内容审核标准细则（2021）》发布，强调版权保护与内容规范。
• 2021年中国游戏市场实际销售收入达2965.13亿元，同比增长6.40%，海外市场表现良好。
• 重点推荐标的：
  • 研发能力强的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）
  • 出海表现突出的：赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）
  • 跨境电商相关的：阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）
  • 短视频领先企业：快手-W（1024.HK）

风险提示

• 市场竞争加剧、政策监管风险、内容审查风险、公共卫生风险等。

量化基金表现

核心观点

• 指数增强基金：

  • 沪深300指数增强基金超额收益正比率为25.6%（本周）、17.9%（本月）
  • 选股能力最强为富荣沪深300增强A
  • 择时能力正比率为25.6%
  • 中证500指数增强基金超额收益正比率为2.9%（本周）、8.6%（本月）
  • 选股能力最强为红土创新中证500指数增强A
  • 择时能力正比率为57.1%

• 主动量化基金：

  • 本周超额收益中位数为-0.8%，本月为-1.5%
  • 本周超额收益正比率为27.3%，本月为21.2%

• 多因子基金：

  • 表现最好的为国金量化多因子（本周1.97%、本月3.10%）

• 对冲基金：

  • 表现最好的为嘉实对冲套利（本周0.30%）、南方绝对收益策略（本月-0.17%）

• 事件驱动基金：

  • 表现最好的为前海开源事件驱动A（本月5.57%）

• 大数据基金：

  • 表现最好的为天弘云端生活优选（本月5.55%）

风险提示

• 历史收益不代表未来表现，市场走势受政策影响较大，需谨慎参考。

评级标准

行业评级体系

公司评级体系

其他信息

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