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原油成品油早报摘要

本次报告是研究中心能化团队2025年11月24日发布的原油成品油早报，涵盖了市场价格数据、新闻动态、库存变化和周度观点。

核心市场动态：

• 价格数据：BRENT和WTI油价在2025年11月17日至21日期间整体下跌，BRENT从64.20降至62.56美元/桶，WTI从59.91降至58.06美元/桶，差价如HO-BRT和SC-OMAN等出现波动。成品油方面，APRIL现货价格跌幅显著。
• 新闻要点：乌克兰和平谈判进展缓慢。特朗普提议下周四讨论和平计划，呼吁2025年底前达成协议；美国起草部分方案，但俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫否认实质性讨论，强调乌克兰需立即做出决定。IEA报告显示2025年全球能效提升加快，一次能源强度预计改善1.8%。
• 库存数据：美国EIA报告显示，原油出口增至415.8万桶/日，商业原油库存减少342.6万桶，战略石油储备（SPR）小幅上升。成品油方面，汽油和柴油库存环比下降，精炼利润略有反弹。
• 周度展望：油价收跌，维持高空思路。全球库存累库接近历史高点，美国数据线索显示供需过剩，预计布伦特原油价格在55-60美元/桶区间。短期关注美国起草和平方案的影响。

总体而言，报告强调风险溢价回吐和库存压力对油价形成下行压力，建议投资者关注乌克兰谈判进展和能源效率提升数据对市场的影响。