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原油成品油早报总结

一、关键数据变化

近期原油及成品油市场价格波动显著。WTI和BRENT原油价格持续下跌，主要受地缘政治和库存增加影响。例如，WTI在2025年11月11日至17日期间从61.04降至未知值，跌幅明显。同时，DUBAI原油价格微幅调整，SC原油进口量环比下降2.73%，以俄罗斯原油为主。成品油方面，国内汽油和柴油需求反弹，但批发与零售价差维持高位，进口量有所变化。差价如HO-BRT和SC-WTI等也出现调整，总体显示供应端压力略有缓解。

二、市场新闻焦点

本周核心新闻包括美国总统特朗普对委内拉拉和俄罗斯制裁的强硬立场，强调不排除任何选项，并可能拉伊朗入限。伊拉克政府正考虑向美国寻求股权出售豁免的六个月延期，以缓解制裁影响。此外，苏丹能源设施遇袭导致石油出口中断，引发供应担忧。山东独立炼厂原油到港量环比减少，进一步支持局部地区供应紧张。

三、库存与供应动态

EIA数据显示美国原油出口和产量变动，商业库存增加1.52%，供应四周平均保持稳定。阿联酋富查伊拉港成品油库存上升，日本商业原油库存降至10.3千兆升。初步指标显示美国汽柴库存轻微下降，炼厂利润环比反弹，但整体供需过剩局面未改。

四、周度展望

短期油价震荡源于美国与俄罗斯制裁谈判的不确定性，以及供应中断事件。高汽柴利润支撑炼厂开工，但OPEC潜在增产限制价格上涨空间。观点建议逢高出，数据支持全球小幅去库，季节性需求疲软，预计四季度价格维持区间波动。