20251201-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

核心摘要

本报告为2025年12月01日发布的原油成品油早报，涵盖主要石油价格差异数据、市场新闻、库存动态和周度市场观点。内容显示油价震荡，欧佩克+预计维持产量稳定，俄罗斯事件可能影响原油出口；库存方面，美国和全球库存变化显著；周度观点建议高空策略，关注事件对油价的影响。

关键数据洞察

• 主要价格差异：BRENT、WTI、DUBAI等关键指标在11月24日至28日波动，数据显示BRENT均价62.22-62.38美元/桶，WTI均价57.95-58.55美元/桶，DUBAI均价64.50-64.50美元/桶。DIFF FOB差价如HO-BRT和SC-WTI出现变化，反映了市场供需压力。具体数值显示BRENT较前一周下降0.96，WTI上涨6.30%（但单位需注意），成品油库存略有增加。
• 成品油系列：SC系列原油价格波动大，11月24日至28日SC价格从447.90增至453.90元/吨，差价SC-BRT变化±0.24%；国内成品油如汽油和柴油环比变化负值，表明库存积累。涉及国内汽油环比下跌1.75%，柴油环比下跌4.25%。

主要新闻事件

• 欧佩克+会议：联盟可能维持2026年第一季度暂停增产计划，预示供应过剩，增加油价下行压力。
• 袭击事件：俄罗斯谴责CPC管道和油轮袭击为恐怖行为，并启动改道计划；哈萨克斯坦能源部已制定应对措施。
• 乌克兰谈判：俄美就乌克兰计划达成共识，细节待讨论；俄罗斯外长表示不愿公开讨论冲突。
• 其他消息：俄罗斯油田原油库存增加，显示生产受阻；欧美炼厂开工率上升，或影响需求。

库存动态

• 美国API数据：11月21日当周原油库存减少185.9万桶，汽油库存增加53.9万桶，精炼油库存增加75.3万桶；EIA报告补充显示原油出口减少、产量下降，但商业原油和汽柴油库存累计增加，数据表明白糖库存累积压力。
• 全球库存：富查伊拉港成品油库存环比增加19.7万桶；新加坡和ARA地区柴油大幅去库，但整体库存去库有限。欧盟成品油需求稳定，但库存变化显示区域差异。

周度市场观点

• 油价和供需：油价震荡受OPEC稳定产量和CPC袭击事件影响，预计月差反弹，但需监测袭击持续性。全球陆上库存累库，美国商业原油累库，基本面支撑油价，但短期裂解价差下行。
• 观点总结：分析师维持高空思路，建议关注CPC出口中断是否延续；预计布伦特油价区间55-65美元/桶，短期估值合理。风险包括地缘政治事件升级，会影响供需平衡。

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