20140615-华创证券-信息服务_城市一卡通-智慧城市实现的重要手段_推荐关注相关卡商_11页_851kb

城市一卡通与智慧城市发展分析总结

核心内容

城市一卡通系统作为智慧城市的重要组成部分，正在从单一的公交刷卡功能向跨行业、跨区域的综合支付平台发展。该系统以IC卡为信息载体，涵盖交通、消费、缴费等多个领域，成为智慧城市建设中贴近百姓生活的关键应用。住建部通过发布《国家智慧城市试点暂行管理办法》和《国家智慧城市(区、镇)试点指标体系(试行)》，明确支持城市一卡通的发展，并推动其全国互联互通。

主要观点

• 智慧城市的重要手段：城市一卡通系统是智慧城市实现的重要载体，其“一卡多用”的特性提升了市民生活的便利性与智能化。
• 智慧支付的发展方向：智慧支付不仅包括一卡通，还涵盖手机支付、市民卡等新型支付方式，重点在于支付终端设备的便捷性、安全性，以及跨行业、跨区域的通用性。
• TSM平台与清算系统价值突出：在城市一卡通产业链中，TSM平台和清算系统是未来价值最大的环节，特别是在全国互联互通实现后，将推动行业应用的多样化发展。
• 行业前景广阔：随着智慧城市建设的推进，城市一卡通行业将迎来更广泛的应用场景和更大的市场空间。

关键信息

• 时间与事件：2013年1月29日，住建部召开智慧城市试点工作会议，发布相关政策和管理办法。
• 一卡通发展演变：从单一公交卡发展为涵盖交通、消费、缴费等多领域的综合支付平台。
• 产业链结构：城市一卡通系统由中央清算、统一卡务、密钥管理、数据交换等核心平台构成，支持与各行业分中心平台的集成共享。
• 重点推荐公司：东信和平、中国联通、大唐电信、航天信息、海格通信等公司被重点推荐，因其在城市一卡通产业链中的关键角色或在相关领域具有显著优势。

重点推荐公司及逻辑

1. 东信和平

• 核心角色：子公司城联数据负责全国城市一卡通顶级TSM平台建设。
• 业务模式：城联数据搭建TSM管理系统和清算系统，推动一卡通的互联互通与多应用拓展。
• 发展前景：未来将成为全国一卡通平台的最大受益者。

2. 中国联通

• 优势：网络优势、3G用户增长、数据业务与流量收入增长明显。
• 发展预期：预计2014年EPS为0.24，目标价4.8元，予以“强烈推荐”评级。
• 政策支持：住建部明确支持城市一卡通与运营商的合作，中国联通在其中具有重要地位。

3. 大唐电信

• 战略定位：国内半导体行业龙头企业，布局汽车电子、金融支付等新兴领域。
• 财务表现：资产负债结构优化，财务费用下降，利润提升。
• 预测数据：2013年EPS为0.29，2014年EPS为0.57，维持“强烈推荐”评级。

4. 航天信息

• 战略布局：积极布局金融支付领域，利用原有制卡能力与渠道优势，拓展金融信息化市场。
• 业务增长点：在国防信息化、税控、网络发票等领域取得显著进展，具备全产业链布局。
• 发展预期：公司业绩稳步增长，未来受益于北斗导航与国防信息化的双重推动。

5. 海格通信

• 产品线：涵盖无线通信、卫星导航、卫星通信、数字集群、雷达、频谱、模拟仿真等。
• 行业地位：具备国防信息化核心供应商地位，业务处于行业爆发启动期。
• 发展预期：内生与外延驱动下，公司业绩进入快速增长通道，予以“强推”评级。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

行业要闻

• GSMA推动互联城市体验，无线技术深入生活细节。
• 酷派与虚拟运营商合作，移动自主品牌手机与虚拟商非竞争关系。
• Kakao转型社交人脉圈，重视用户留存。
• CEC并购澜起科技，国资加入芯片行业。
• 运营商借世界杯推广用户，推出免流和定向流量政策。
• Marvell布局物联网，加快应用与生态构建。
• 中国移动与韩国KT完成全球首次VoLTE国际漫游演示。
• 华为推动云计算助力智慧城市信息共享。
• AT&T布局中国M2M业务，构建开放平台。

分析师信息

• 马军：华创证券行业部副总经理，通讯行业首席分析师，拥有丰富的电信产业政策研究与运营商战略规划经验。
• 束海峰：华创证券通讯行业分析师，曾任职工信部电信研究院，具备金融与通信行业背景。
• 樊鹏：华创证券通讯行业分析师，有多年IT行业经验，曾在联通、中国电信等企业工作。

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

重要提示

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• 风险提示：证券市场存在风险，投资需谨慎。

附注

• 展会信息：首届城市建设物联网技术产品博览会暨城市一卡通及智慧社区应用体验展将于2014年6月18日至19日在北京四季御园国际大酒店举行。