20210331-长安期货-鸡蛋为何再次大跌__4页_241kb

报告摘要

鸡蛋市场分析报告总结

核心内容

本报告由长安期货有限公司发布，主要分析了2021年3月31日鸡蛋市场的情况，包括近期蛋鸡开产与淘汰节奏、现货价格下跌原因、期货盘面下探原因以及后续市场走势预测。

主要观点

蛋鸡开产与淘汰节奏
- 近期新开产的蛋鸡主要来自2020年10月补栏的鸡苗，由于当时养殖成本高、蛋价低迷，补栏量偏低，环比下降18%，同比下降40%。因此，新开产蛋鸡数量较少。
- 淘汰鸡主要来自去年年初补栏的鸡苗，因受春节和疫情影响，补栏量较低，淘汰日龄普遍偏低。加之白条冻品需求疲软，屠宰场有停收、限收意愿，淘鸡节奏缓慢。
蛋鸡存栏预期
- 由于去年整体补栏不高，今年上半年蛋鸡存栏将处于偏低水平，但这一情况已在期货市场提前反映。
- 年后养殖户在蛋价二季度上涨的预期下，对部分老鸡进行了人工换羽操作，换羽后2个月再次产蛋，导致供给下降程度不及预期。
- 下半年在3、4月份补栏正常的情况下，存栏量将小幅增加。
清明节前现货蛋价下跌原因
- 天气转暖，前期储存的鸡蛋急于出货，导致市场供应突然增加，现货价格走弱。
- 期货盘面下探新低，一方面受现货价格下跌影响，另一方面由于换羽操作使存栏下降不及预期，市场预期有所修正。
后续市场走势预测
- 期货盘面在基差低位和存栏量下半年小幅增加的背景下，面临较大压力。
- 从历史价格走势来看，当前现货价格已处于合理水平，预期远月合约压力将大于近月合约。
- 10月合约价格偏高，建议逢高沽空2110合约。
- 合约间价差方面，前期因近弱远强，5-9价差大幅下降，目前套利机会较小，需关注后期6-10价差走扩的机会。