20190709-兴业证券-教育行业点评报告：教育改革重磅新政“公民同招”的影响分析_7页_758kb

教育改革“公民同招”政策影响分析总结

核心内容

2019年7月，中共中央、国务院发布《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》，标志着国家首次系统性聚焦义务教育质量提升，并明确推行“公民同招”政策，即公办与民办学校同步招生，报名人数超过招生计划的实行电脑随机录取。该政策旨在推动义务教育阶段的公平化与均衡化，减少教育资源分配不均的问题。

主要观点

• 政策背景与目标：政策是国家深化教育改革、提升义务教育质量的重要举措，强调公平、减负与素质教育。
• 政策影响范围：主要影响幼升小和小升初阶段，对中考、高考阶段影响较小。
• 政策核心思路：通过取消小升初、幼升小的筛选机制，削弱“好学校”与“差学校”的观念，实现教育资源的平均化配置。

关键信息

1. 对竞赛培训的影响

• 教育部早在2018年已明确禁止将竞赛结果作为中小学招生依据。
• 新政进一步抑制了筛选机制，使竞赛培训的生存空间进一步缩小。

2. 对学区房的影响

• 短期利好：部分优质学区房可能因家长对名校的偏好而受益。
• 长期不确定性：政策旨在淡化学区房概念，未来可能出台调控措施抑制其热度。
• 摇号方式影响：具体摇号方式（如户籍、学籍、区域划分等）将决定学区房的实际影响。

3. 对课外培训机构的影响

• 幼升小、小升初机构：面临较大冲击，因家长不再需要通过培训进入名校。
• 初中、高中阶段机构：受中考、高考影响较小，生存空间相对稳定。

4. 对民办学校的影响

• 招生管理：民办学校需与公办学校同步招生，报名人数过多时实行电脑随机录取。
• 优质民办学校：尽管招生受限，但由于其品牌效应，仍能招满学生，对二级市场无实质性利空影响。

5. 对国际学校的影响

• 国际学校学生多为确定留学路径，因此受政策影响较小。
• 但部分国际学校学生可能参加中考，需进一步观察政策对其的影响。

6. 对二级市场的影响

• 民办学校资产证券化受到严格限制，政策风险未完全消除。
• 投资者应关注后续政策对民办学校上市及证券化的影响。

7. 教育减负与素质教育

• 减负：政策强调校内减负，限制校外培训的过度发展。
• 素质教育：体育、美育、劳动教育被重点提及，校园足球成为必修内容，体育和艺术培训机构迎来发展机遇。
• 教育辅助：利用技术手段提升教学效率和学生学习效果的教育辅助企业受到政策支持，具有发展潜力。

8. 教育辅助工具的发展

• 教育辅助工具（如极课大数据、作业盒子等）在提升教学效率、减轻教师负担方面具有重要作用。
• 家长和学校对优质教育资源的需求，为教育辅助企业提供了发展机遇。

总结与后续展望

• 行业趋势：K12课外培训行业集中度有望提升，中小机构可能逐步退出市场，龙头企业通过并购整合资源。
• 政策不确定性：具体实施细节（如摇号依据、区域划分等）仍需进一步观察，政策落地可能影响不同地区的市场反应。
• 投资建议：整体政策对教育行业影响偏中性，长期关注素质教育和教育辅助领域，短期可关注学区房的波动。

风险提示

• 政策推进不及预期，可能对市场产生不利影响。

投资评级

• 行业评级：推荐（维持）
• 股票评级：未明确，但关注具备品牌影响力、能提供素质教育与教育辅助服务的龙头企业。