房地产行业2023年7月报：基本面下行压力持续加大，市场信心亟待提振-20230724-招商银行-23页_2mb

房地产2023年7月报总结

核心内容概述

2023年7月房地产市场整体呈现下行趋势，销售、开发及政策环境均面临较大压力。市场信心不足，经济下行和居民收入预期减弱对市场复苏形成制约。尽管部分指标有所修复，但整体景气度仍处于下跌周期低位，政策宽松基调下，市场复苏仍需更多实质性政策支持。

主要观点

1. 销售市场：持续降温，信心不足

• 6月销售表现：商品房销售面积同比跌幅扩大，6月单月同比降幅接近两成，景气度降至本轮下跌周期最低点。
• 7月销售趋势：新房成交量进一步下滑，30大中城市7月1-20日新房成交同比为-30.8%，成交规模仅为近五年同期均值的一半。
• 城市分化：一线城市销售降温显著，如广州、深圳、上海成交同比降幅均超两成；二三线城市跌幅相对较高。
• 市场展望：三季度销售大概率同比负增长，四季度或因去年低基数而有所好转，全年销售面积同比预计为-4.3%。

2. 开发投资：疲软持续，后端修复

• 开发表现：新开工面积、施工面积及房地产开发投资额均大幅回落，同比跌幅扩大。
• 竣工表现：竣工面积同比涨幅收窄，但仍有修复迹象，表现优于新开工。
• 开发趋势：预计全年开发投资同比跌幅在-9.8%至-7.5%之间。

3. 政策环境：宽松基调，调整收缩

• 政策基调：政策持续宽松，但调整频率和力度有所收缩。
• 政策预期：市场信心不足，需更多需求端与供给端政策落地以提振市场。

关键指标趋势回顾与展望

数据来源

招商银行研究院

市场展望

• 销售复苏预期：若政策进一步宽松，市场或迎来改善，但年内难有大幅反弹。
• 开发投资趋势：新开工投资疲软将持续，竣工面积或维持温和增长。
• 整体前景：市场复苏前景不明朗，需政策与经济环境的双重改善。

总结

2023年7月房地产市场面临销售、开发与政策的多重压力，景气度持续下行。市场信心不足，政策宽松但力度减弱，销售与投资均表现疲软。尽管部分城市竣工面积有所修复，但整体市场仍需更多政策支持才能恢复活力。预计全年销售面积同比将为-4.3%，开发投资同比跌幅将在-9.8%至-7.5%之间。市场复苏仍需时间与政策推动。