> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华沿机器人（1021.HK）新股预览总结 ## 公司概况 华沿机器人是一家专注于**协作机器人**及**核心运动部件**研发、生产与销售的公司，主要面向**工业自动化**应用场景。公司产品涵盖**E系列**和**S系列**协作机器人，分别应用于**工业制造、消费电子、医疗健康**以及**汽车和物流行业**，支持如**精密加工、医疗检测、码垛、物料搬运**等高精度任务。 ## 核心内容与主要观点 ### 1. 产品与技术优势 - 公司产品具备**高稳定性、高精度和优秀的运动控制性能**。 - 提供**硬件原生HRC具身智能控制平台**，支持客户及系统集成商进行**二次开发和定制化功能**。 - 拥有**软硬件一体化全栈自研能力**，在行业竞争中具有明显技术壁垒。 - 实现了**关键任务应用的标准化部署**，提升产品在实际场景中的适用性。 ### 2. 行业前景 - 全球协作机器人市场增长迅速，**2020年为25亿元人民币，2024年达到75亿元人民币**，复合年增长率（CAGR）为**32.0%**。 - 预计到**2029年将达350亿元人民币**，CAGR高达**37.4%**。 - 内地市场增长更快，**2020年为6亿元人民币，2024年扩大至22亿元人民币**，CAGR为**38.8%**，预计到2029年将达到**124亿元人民币**，CAGR为**43.5%**。 ### 3. 竞争优势 公司具备以下六大竞争优势： - 在快速发展的全球协作机器人行业中获得市场认可； - 拥有软硬件一体化的全栈自研能力； - 行业领先的协作机器人产品性能； - 实现关键任务应用的标准化部署； - 与全球行业领导者共建以场景为核心的生态网络； - 拥有强大技术背景的管理团队。 ### 4. 财务表现 公司财务表现如下（单位：亿元人民币）： | 项目 | 2022年度 | 2023年度 | 2024年度 | |------------|----------|----------|----------| | 收入 | 1.09 | 1.75 | 3.10 | | 期内利润 | -0.83 | 0.019 | 0.18 | 从2022年至2024年，公司收入持续增长，期内利润由亏损转为盈利，显示出盈利能力的提升。 ## 招股信息 - **发售数目**：0.80亿股（其中0.04亿股为香港发售，0.76亿股为国际发售）； - **招股价格**：17.00港元； - **市值（假设最高发售价）**：90.35亿港元； - **最高集资额**：13.73亿港元； - **招股日期**：2026年3月20日-3月25日； - **上市日期**：2026年3月30日； - **每手股数**：200股。 ## 保荐人与分析师 - 保荐人：**中金公司及德银**； - 分析员：**陈政生、伍礼贤**； - 报告来源：光大证券投资服务（香港）有限公司。 ## 风险与免责声明 - 本报告仅为一般信息，**不构成投资建议**； - 报告内容可能因信息来源变更而调整，**不承担更新义务**； - 所有内容基于**分析员个人见解**，可能与公司实际投资决策不一致； - 报告不提供**法律、税务、会计或投资建议**，使用本报告内容需自行承担风险； - 本报告内容受**版权保护**，未经书面许可，不得复制、转载或分发。 ## 总结 华沿机器人作为一家专注于协作机器人及核心运动部件的公司，具备较强的技术实力和市场竞争力。其产品适用于多个高精度行业，市场需求持续增长。公司财务表现从亏损逐步转为盈利，显示其业务正在稳步发展。尽管市场前景乐观，但投资者仍需谨慎，因为本报告不构成投资建议，且存在诸多不确定性。