20230512-紫金天风-动力煤周报_库存压力增大_35页_4mb

煤炭市场研究报告摘要

核心观点

• 煤炭供需转向宽松，但仍需关注夏季高温和水电出力对需求的影响。
• 当前期货交易不活跃。

政策方面

• 国家矿山安全监察局查处内蒙古地区露天煤矿存在重大隐患，停止生产，核增产能撤销。
• 美国煤炭产量预计2023年下降34%，消费量预计下降13.15%。

现货与供应

• 产地情况：
  • �自救、鄂尔多斯、晋北交易均呈现价稳需求疲软局面。
  • 澳煤进口受价格下跌出现倒挂，进口量下降。
• 港口与运量：
  • 港口煤价持续弱势，下游询货乏力，大秦线运输量显著下降。
  • 印尼煤炭发运由于降水受阻，出口回落但仍同比持增。
• 铁路运力：
  • 唐包铁路及多条线路集中修或将影响煤炭运输。

需求与库存

• 开工状态：
  • 水泥、钢材、电炉行业开工率维持低位，需求尚未复苏。
  • 西南降水增加，水电出力改善，需求可能在迎峰度夏时改善。
• 库存情况：
  • 电厂库存高位，采购意愿弱；港口库存受进口煤增多和北方港口累库影响上升。

进口及市场运输

• 进口煤炭：
  • 印尼产量波动，出口量回落；国内澳煤进口量虽同比大增，但价格倒挂。
• 运输动态：
  • 铁路检修及集中整修进展，影响运力情况。

风险与展望

• 核增产能受限、高温水电偏好不确定等是关键风险点。