20190923-万联证券-电子行业周观点：华为发布mate30，长鑫投产DDR4

华为发布Mate30，长鑫投产DDR4 —— 电子行业周观点（09.16-09.22）

行业核心观点

上周电子指数上涨 3.34%，跑赢沪深300指数 4.27个百分点，其中电子制造和半导体子行业表现突出，分别上涨 4.84% 和 4.04%。随着5G牌照发放，国内5G产品开始陆续发布，华为作为代表发布了Mate30系列手机和智慧屏等多款产品，显示其在5G终端领域的强劲竞争力。全球半导体销售额持续下滑，7月同比下降 15.5%，需关注行业反转信号。同时，中美关系的变化为国产替代带来新的机会，建议关注细分板块龙头。

投资要点

华为发布Mate30系列手机及智慧屏

• 发布日期：9月19日在德国慕尼黑发布，9月26日在国内正式发布。
• 主要亮点：
  • 使用麒麟990系列处理器，支持8频段5G和双5G SIM卡连接。
  • 集成21根天线，其中14根用于5G连接。
  • 配备40W有线快充和27W无线快充，支持反向充电。
  • Mate30 Pro搭载RYYB传感器，支持7680fps超高速视频录制。
  • 未预装谷歌GMS服务，但搭载Android系统，呼吁开发者加入HMS生态。
• 建议关注：5G手机相关零部件供应商，尤其是天线及射频领域；物联网终端产品供应链。

合肥长鑫存储正式投产DDR4

• 投产时间：2019年9月20日，12英寸DRAM生产线正式投产。
• 技术突破：
  • DDR4为我国第一颗自主研发的19纳米DRAM芯片。
  • LPDDR4X低功耗产品即将投产，用于移动终端。
  • 17纳米工艺正在研发，预计2021年完成。
• 建议关注：半导体国产替代机会。

行业动态

半导体板块

1. 合肥长鑫存储：

   • 成为国内首家自主研发、技术最先进的DRAM全流程整合制造商。
   • 一期厂房设计月产能12万片，当前装机月产能2万片，年底有望提升至4万片。
   • 技术上继承奇梦达的Buried Wordline技术，成功推进至10纳米级别。

2. 台积电5纳米产能扩张：

   • 5纳米产能由原订每月5.1万片增至7万片，部分客户可能在2020年第三季量产。
   • 2nm工艺研发启动，预计2024年投产，将为苹果、华为等大客户提供服务。

3. 联发科5G SoC芯片发布：

   • 2019年12月将发布整合5G基带的SoC芯片。
   • 投入大量研发资金，5G研发经费超过新台币千亿元。

4. 半导体并购回暖：

   • 2019年前八个月达成20项并购协议，总价值约280亿美元。
   • 主要涉及芯片公司、业务部门、产品线和知识产权等。

消费电子板块

1. 华为Mate30系列发布：

   • 搭载麒麟990系列处理器，支持5G网络。
   • 提供多种颜色和材质选择，注重设计和用户体验。
   • 支持AI慧眼、投屏互动、AI健身和AI Kids等功能。

2. 华为智慧屏发布：

   • 首发65英寸和75英寸，支持多屏互动和AI功能。
   • 搭载鸿蒙操作系统，定位为家庭智慧交互中心。
   • 配备8+1音频单元方案，支持65W功率，提升音效体验。

风险提示

• 行业景气度不及预期的风险。
• 国内外政策变动风险。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：7月同比下降 15.5%。
• 中国集成电路产值：持续增长，但需关注进口依赖问题。
• 全球手机出货量：5G手机逐步放量，带动行业增长。
• 国内手机出货量：受5G发展影响，持续增长。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

附注

• 分析师：宋江波
• 执业证书编号：S0270516070001
• 研究助理：胡慧
• 联系方式：
  • 宋江波：电话 02160883490，邮箱 songjb@wlzq.com.cn
  • 胡慧：电话 02160883487，邮箱 huhui@wlzq.com.cn