智能驾驶系列报告（一）：百度智能驾驶，破釜沉舟，登峰造极-20210310-招商证券-37页_3mb

百度智能驾驶总结

核心内容

百度智能驾驶业务是其在人工智能领域的重要布局，具有显著的行业领先地位。公司自2009年起深耕智能驾驶领域，构建了以Apollo平台为核心的开放生态，涵盖智能驾驶、智能座舱和车路协同三大方向。百度Robotaxi测试车队是中国最早、规模最大的自动驾驶车队之一，已实现多地常态化运营，具备强大的数据积累和技术迭代能力。

智能驾驶技术在电动车、电子电气架构变革等推动下，正在迎来质变节点，有望成为继电脑和手机之后的下一个科技终端。智能驾驶产业链包括芯片、传感器、大数据、算法、高精度地图、车路协同等，参与者涵盖传统主机厂、造车新势力、Tier1、科技公司等。

主要观点

• 百度的智能驾驶优势：百度凭借多年的技术积累和数据优势，成为国内智能驾驶行业的领头羊，其Apollo平台和V2X技术在行业内具有领先地位。
• 盈利模式多样化：百度智能驾驶业务的盈利模式包括Robotaxi运营服务、车企全栈解决方案、与吉利合作的整车品牌销售、以及智能交通新基建项目。
• 行业趋势：智能驾驶市场正在从电动化向智能化迁移，未来将与智能座舱、车路协同共同推动汽车智能化发展，形成新的增长点。
• 竞争格局：Waymo、特斯拉、造车新势力等在智能驾驶领域各有侧重，Waymo以无人驾驶运营为主，特斯拉聚焦L3级整车销售，而百度则同时布局运营和整车制造，具备多元化的竞争优势。

关键信息

百度智能驾驶布局

• Apollo平台：百度Apollo是其自动驾驶核心技术平台，提供从L3到L4级的自动驾驶解决方案，已与多家车企及城市合作，推动智能驾驶技术落地。
• V2X技术：百度在车路协同领域深度布局，V2X技术有助于解决自动驾驶长尾问题，提升安全性与效率。
• 与吉利合作：百度和吉利合作组建智能汽车公司，全面进入整车制造环节，首款车型基于吉利SEA浩瀚架构，具备全尺寸覆盖和高性能特点。

技术与产品

• Robotaxi运营：百度Robotaxi已实现多地常态化运营，是其自动驾驶商业化的重要路径。
• ANP与AVP方案：百度推出ANP（高级别智能驾驶）和AVP（自动泊车）方案，分别采用纯视觉和多传感器融合方式，实现L3级自动驾驶和L4级无人驾驶。
• 高精度地图：百度高精度地图市占率全国第一，已与多家车企合作，成为自动驾驶技术普及的重要支撑。

产业链与合作

• 合作伙伴：百度Apollo已与22个城市、多家车企及技术公司展开合作，涵盖智能交通、智能汽车和自动驾驶等多个领域。
• 技术生态：百度构建了以搜索、智能云、AI芯片、智能座舱、高精度地图等为核心的智能驾驶技术生态。

投资建议

• A股标的：建议关注中科创达、四维图新、千方科技等与百度智能驾驶业务相关的A股公司。
• 行业前景：随着智能驾驶渗透率提升，其将成为计算机板块的重要投资主线，未来增长潜力巨大。

财务与市场数据

重点公司财务数据

智能驾驶市场预测

• 2023年无人驾驶净增加量：预计达到745,705辆，显示市场增长潜力。
• 智能汽车市场规模：预计2020年达到1300万辆，2025年将达1700万辆，市场空间巨大。

风险提示

• 主营业务收入不及预期：百度仍以广告为主，未来智能驾驶业务能否实现预期收入存在不确定性。
• 智能驾驶发展不及预期：技术发展可能滞后于市场预期，导致相关企业估值泡沫。
• 安全性存疑，政策落地迟缓：自动驾驶技术尚未完全成熟，安全性和政策支持仍是关键挑战。

总结

百度在智能驾驶领域具有领先优势，通过Apollo平台和V2X技术推动自动驾驶商业化。其盈利模式涵盖运营服务、全栈解决方案、整车制造及智能交通基建。尽管面临技术、安全和政策等挑战，但百度在数据积累、技术布局和生态构建方面具备显著竞争力，未来有望在智能驾驶市场中占据重要地位。