20230827-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐机床板块的顺周期_进口替代投资机会；看好需求快速增长的智能焊接设备_48页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

1. 推荐组合与核心逻辑

• 推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份等，覆盖机床、智能焊接、光伏设备、工程机械等领域。
• 核心逻辑：
  • 机床行业：政策扶持（增值税加计抵减）推动国产替代，建议关注海天精工、纽威数控、华中数控。
  • 智能焊接：钢构焊接终端需求迫切，技术门槛市场化，推荐柏楚电子。
  • 光伏设备：HJT电池降本增效加速，推荐晶盛机电、迈为股份。
  • 出口型机械："一带一路"驱动海外扩张，建议关注徐工机械、三一重工。
  • 半导体设备：制裁升级加速国产替代，推荐北方华创、中微公司。

2. 行业重点动态

• 政策面：财政部联合发布工业母机增值税加计抵减政策（15%抵减），扶持研发投入高的企业。
• 技术进展：
  • HJT电池：双面微晶技术量产，降本至0.05元/W，电镀铜设备加速导入。
  • 半导体设备：国产化率提升，SiC衬底国产替代加速推进。
• 海外需求：欧美经济衰退担忧缓解，中国出口份额提升，部分企业利润率改善。

3. 分领域龙头分析

• 机床行业：税收优惠刺激企业研发投入，海天精工、纽威数控出口占比超40%，建议关注。
• 智能焊接：钢构焊接机器人市场待突破，柏楚电子中标500套设备订单。
• 光伏设备：晶盛机电单晶炉产能扩张，迈为股份切入HJT整线设备。
• 工程机械：行业销量同比下滑，出口占比提升，三一重工、徐工机械全球化布局加速。

4. 风险提示

• 下游固定资产投资不及预期。
• 行业周期性波动。
• 地缘政治与汇率风险。