20181126-山西证券-汽车行业周报_特斯拉下调车价_新车密集上市_18页_2mb

汽车行业周报总结（20181119—20181125）

核心内容

本报告总结了2018年11月19日至25日期间汽车行业整体表现、行业动态、重要公告及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场分析与方向指引。

主要观点

1. 市场表现低迷：上周汽车行业整体下跌3.95%，在中信一级行业中排名第8位，显示出行业整体压力较大。
2. 细分行业分化：乘用车行业跌幅最低（0.19%），而汽车销售及服务行业跌幅最大（7.04%），表明不同细分领域表现差异显著。
3. 概念板块下跌：与汽车相关的14个概念板块均不同程度下跌，其中宁德时代产业链指数跌幅最大（8.14%）。
4. 个股表现两极分化：仅20只个股实现正收益，钧达股份涨幅最大（21.85%），恒立实业跌幅最大（23.57%）。
5. 估值持续修复：截至2018年11月23日，汽车行业PE(TTM)为15.66，新能源汽车市盈率为13.79，显示出估值的持续修复趋势。
6. 行业动态活跃：特斯拉降价幅度达12% - 26%，威马汽车投资166亿启动动力电池项目，零跑完成近20亿元融资，英伟达发布自动驾驶芯片Xavier，宝能涉足新能源电池领域，小鹏汽车与奇点汽车与英伟达签署战略合作协议。
7. 新车密集上市：多品牌推出新车型，涵盖传统燃油车与新能源车，显示行业持续发展。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周市场情绪低迷，中信一级29个行业不同程度下跌，汽车行业下跌3.95%，排名第8。
• 细分行业表现：7个子行业下跌，乘用车跌幅最低，汽车销售及服务跌幅最大。
• 个股表现：仅20只个股实现正收益，钧达股份领涨，恒立实业领跌。
• 估值情况：汽车行业PE(TTM)为15.66，新能源汽车市盈率为13.79，PE(TTM)持续修复。

2. 行业动态

• 特斯拉降价：Model3中国售价下调12% - 26%，通过承担关税降低购车成本。
• 威马汽车投资：投资166亿元建设年产15GWh动力电池项目，满足30万辆整车电池需求。
• 零跑融资进展：已完成近20亿元融资，计划完成25亿元，由上海电气领投。
• 英伟达发布Xavier芯片：首款自动驾驶SoC芯片，单枚算力为20TOPS，是目前最强的自动驾驶芯片。
• 宝能成立新能源公司：注资30亿成立鸿鹏新能源科技公司，涉足电池研发。
• 小鹏与奇点合作：与英伟达签署战略合作协议，开发自动驾驶技术。

3. 新车上市

• 传统动力新车：包括奔驰C级AMG、东风风神AX3、发现、途昂、启辰T60、哈弗H6、力狮、雷克萨斯RC、东南A5翼舞、瑞风S4、高尔夫、捷达、宝骏530、捷豹XEL、风骏7、奥迪A5等。
• 新能源汽车新车：包括比亚迪唐、瑞风M5等，主要聚焦在新能源领域。

投资建议

• 整车层面：建议关注资金链完整、市占率领先的整车龙头，如上汽集团。
• 零部件层面：建议关注技术壁垒高、有望实现海外替代的细分行业龙头，如华域汽车、星宇股份。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响整体市场需求。
• 政策调整：行业政策变化可能对市场产生重大影响。
• 销量不及预期：汽车销量下滑可能对行业造成压力。

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：子行业涨跌幅情况（%）
• 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况
• 图4：汽车相关概念板块涨跌幅（%）
• 图5：汽车行业PE(TTM)变化
• 图6：细分行业PE(TTM)变化

表格目录

• 表1：上周涨跌幅排名前十的个股
• 表2：上周各行业涨跌幅排名前三的个股
• 表3：传统汽车上市新车基本参数
• 表4：新能源汽车上市新车基本参数
• 表5：过去一周上市公司重要公告