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纯碱玻璃市场周报总结（2023.2.3）

核心内容概述

本周国内纯碱市场走势偏强，价格重心上移，现货价格有所上涨，基差走强。玻璃市场则呈现震荡下跌趋势，现货价格小幅回落，但基差有所增强。整体来看，纯碱与玻璃价差有所扩大，市场情绪在纯碱端较为乐观，而在玻璃端略显悲观。

主要观点

1. 纯碱市场

• 价格走势：本周纯碱期货价格震荡收跌，但现货价格有所上涨，基差明显走强。
• 开工率与产量：纯碱开工率继续提升，整体开工率91.72%，环比增加0.67%；产量环比增长0.74%。
• 库存变化：纯碱企业库存下降，周环比减少8.47%，显示市场供应偏紧，企业发货改善。
• 需求预期：地产政策推动下，浮法玻璃利润改善，冷修产线推迟，复产产线增加，预计对纯碱需求带来增量。光伏玻璃点火计划较多，需求预期延续。
• 交易建议：SA2305合约短线建议逢低买入。

2. 玻璃市场

• 价格走势：玻璃期货价格震荡收跌，现货价格下跌，但基差走强。
• 供应变化：本周供应端小幅下降，1条产线放水冷修，1条产线点火复产尚未出玻璃。下周3条产线计划复产，无冷修计划。
• 产能利用率：浮法玻璃产能利用率下降0.35个百分点至78.8%，行业开工率维持在78.15%。
• 库存情况：玻璃企业库存环比下降1.28%，折库存天数减少0.5天，显示市场流通改善。
• 需求变化：地产数据好转，竣工面积环比大幅增加，中短期存在大量未竣工楼盘的刚需，玻璃需求将明显提升。

关键信息

期货市场

• 纯碱主力合约（SA2305）：本周震荡收跌，跌幅0.93%。
• 玻璃主力合约（FG2305）：本周震荡收跌，跌幅9.56%。
• 跨期价差：
  • SA5-9价差为440元/吨。
  • FG5-9价差为-66元/吨。
• 持仓分析：
  • 纯碱前20名净多单基本维持平稳。
  • 玻璃前20名净空单增加，市场情绪偏悲观。

现货市场

• 纯碱现货价格：华北地区重质纯碱主流价3000元/吨，较上周+100元/吨。
• 玻璃现货价格：华北沙河浮法玻璃5mm现货价1552元/吨，较上周-16元/吨。
• 纯碱玻璃价差：本周价差上涨139元/吨，达1415元/吨。
• 原盐与合成氨价格：原盐价格持稳，合成氨价格上涨16元/吨。

下游需求

• LOW-E玻璃企业开工率：截至1月20日当周，样本企业开工率41.50%，环比下降13.41个百分点。
• 深加工订单天数：截至1月底，订单天数10.7天，环比增加5天，涨幅87.72%。

期股联动

玻璃相关A股表现

特种玻璃相关A股表现

交易提示

• 关注周四纯碱开工率、纯碱企业库存、玻璃产能利用率、玻璃企业库存数据。

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