20171218-天风证券-电子制造周报_当前手机和智能汽车的销量重要吗__22页_1mb

报告摘要

本周报告聚焦于电子制造行业，特别关注手机和新能源汽车领域的市场动态与产业链布局。报告指出，当前市场对销量的过度反应已不再重要，产业链公司因单价提升和未来成长空间而具备高成长潜力。电子行业估值已回调至合理水平，白马股对应明年估值22-27倍，已进入配置区域。

手机行业：
- 高端市场持续关注苹果产业链，即使销量持平，零组件价格提升也将带来高成长。
- 中低端市场重点推荐小米供应链，小米智能硬件供应链进入放量周期，闻泰科技已被首推，预计销量超过百万的品类将增加。
- 创新领域持续推荐5G射频、AR光学、无线充电等技术方向。
新能源汽车：
- 蔚来汽车的上市标志着智能硬件新时代的开启，其采用的充电方案包括专属充电桩、移动换电车和换电站，计划到2020年部署1100座换电站和1200辆移动充电车。
- 蔚来采取“自主产能建设+与传统厂商合作”的制造策略，以及“关键技术自主研发+多元化供应商体系”的技术策略。
- 蔚来在多个地区设有研发中心，包括北美、伦敦、慕尼黑和上海，并在全球布局智能网联、自动驾驶等技术。
投资推荐：
- 核心推荐公司包括：信维通信、精研科技、欣旺达、洲明科技、大族激光、歌尔股份、闻泰科技、国光电器、立讯精密、联创电子、水晶光电、大华股份、海康威视、京东方、安洁科技、三安光电。
- 各类重点投资方向包括消费电子、5G、被动元器件、VR/AR、半导体、军工、LED、面板及上游材料设备、新股等。

市场表现：上周电子板块下跌1.26%，跑赢沪深300指数69bps，年初以来累计增长15.09%，跑输沪深300指数518bps。
行业动态：
- 联发科发布六合一智能健康芯片MT6381，推出MediaTek Sensio™智能健康解决方案，计划2018年初供货。
- 高通发布Snapdragon845，采用10纳米制程，性能和耗电均有显著提升。
- 苹果投资Finisar，用于iPhoneX激光芯片供应，并计划推动其在OLED面板上的“去三星化”策略。
- 三星计划投资260亿美元，扩大在DRAM和NAND闪存市场的份额。
- 华灿光电收购MEMSIC，进入MEMS传感器领域。
- 小米生态链企业华米科技计划2018年上半年赴美IPO，预计募资3亿美元。
- 新纶科技收购阿克伦公司45%股权，布局下一代柔性显示材料。
技术与创新：
- 3D传感、智能健康、自动驾驶、物联网（IoT）等技术持续推动行业成长。
- 中国半导体产业需求仍依赖进口，但自供率有望提升。
- 汽车电子领域，TPMS（胎压监测系统）将因政策推动而迎来爆发式增长。
- LED行业，QLED和OLED技术成为未来显示技术的主要方向，京东方10.5代厂量产时间提前至2018年第一季度。
- 香港大学研发新型LED驱动器与变压器，延长LED路灯寿命至10年。