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格林大华期货双粕早报总结（20221115）

核心内容概述

本报告分析了豆粕与菜粕（双粕）在2022年11月15日的市场情况，结合国际形势、库存数据、价格走势及操作建议，为投资者提供市场判断与操作参考。

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主要观点

• 国际形势影响：G20峰会上释放了积极信号，美元指数回升，导致原油价格下降，美豆承压走低。
• 国内供需偏紧：国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，油厂停机较多，豆粕基差表现坚挺。
• 菜粕同样紧俏：油菜籽到港缓慢，菜粕库存偏低，市场对供应的担忧持续。
• 价格与基差关系：豆粕期货盘面相较现货仍处于贴水状态，但基差有所上涨，显示市场对现货的支撑。
• 操作策略：建议在低位留存多单继续持有，关注关键压力与支撑位。

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关键信息汇总

1. 现货价格与成交情况

• 豆粕现货均价：5523元/吨（截至11月14日）
• 环比变动：下跌117元/吨
• 成交量：2.5万吨
• 基差报价：5519元/吨（环比上涨50元/吨）
• 基差成交：10.2万吨

2. 主力合约基差

• 豆粕主力合约基差：1377元/吨（环比下跌69元/吨）
• 菜粕主力合约基差：未明确提供，但整体基差表现偏强

3. 库存数据（截至11月11日）

• 大豆库存：322万吨（上周：328.9万吨），减少6.9万吨
• 豆粕库存：16.3万吨（上周：18.6万吨），减少2.3万吨
• 油菜籽库存：8.2万吨（上周：9万吨），减少0.8万吨
• 菜粕库存：0.2万吨（上周：0.1万吨），增加0.1万吨

4. 利多因素

• 国内大豆和豆粕库存持续下降，显示供应紧张
• 菜粕库存偏低，油菜籽到港缓慢，支撑市场情绪
• 基差坚挺，期货价格相对现货仍有一定贴水，可能引发补仓需求

5. 利空因素

• 美元指数走升，人民币升值，进口成本降低，对豆粕价格形成压力
• 国际原油价格下跌，间接影响豆粕成本结构

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操作建议

• 豆粕2301合约：

  • 压力位：4400元/吨
  • 支撑位：4080元/吨
  • 操作策略：建议在低位留存多单，继续持有

• 菜粕2301合约：

  • 压力位：3300元/吨
  • 支撑位：3030元/吨
  • 操作策略：同样建议在低位留存多单，关注支撑位表现

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风险提示

• 国际原油价格波动：可能对豆粕成本产生影响
• 美元指数走势：人民币升值可能降低进口成本，压制价格
• 市场情绪变化：库存数据及政策动向可能引发市场预期调整

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862