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尿素早报总结（2026-6-12）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年6月12日发布的尿素早报，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素，并提供了相关数据图表和供需平衡表。报告指出，当前尿素市场整体处于累库、弱需求和低情绪的压制状态，预期UR09主力合约今日走势偏弱。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：行业整体日产量有所回落，主要受5月中下旬集中检修影响，但供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端：
  • 工业需求转弱，复合肥厂家库存偏高，原料采购明显收缩。
  • 三聚氰胺价格弱势运行，以刚需补库为主。
  • 农业需求处于淡季，北方春耕追肥已结束，基层经销商普遍观望，采购以零星刚需为主。
• 国际市场：印度IPL招标落地后，国际尿素价格明显回调。
• 出口政策：国内出口法检管控依然严格，市场对出口边际放开的预期已大幅降温。
• 综合判断：基本面偏空。

2. 基差分析

• UR09合约基差：当前为19，升贴水比例+1.0%，偏多。
• 基差变化：今日基差下降18，整体趋势偏弱。

3. 库存分析

• 厂内库存：UR厂内库存为95.9万吨（+6.8），中性。
• 仓单库存：尿素仓单库存波动较大，2026年6月为13500吨，较前月有所下降。
• 港口库存：UR港口库存季节性波动，2026年6月为15万吨，较前月无明显变化。

4. 盘面走势

• UR09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 价格变化：UR09合约今日价格上涨8，但整体趋势仍偏弱。

5. 主力持仓

• UR主力持仓：净空，偏空。
• 预期走势：UR09主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存中性，预计今日走势偏弱。

关键信息汇总

期货盘面

现货行情

• 现货价格：当前UR交割品现货价为1820元/吨（-10）。
• 价格变化：现货价格持续下跌，显示市场情绪偏弱。

库存情况

• 仓单库存：2026年6月为13500吨，较前月下降。
• 厂内库存：2026年6月为95.9万吨（+6.8）。
• 港口库存：2026年6月为15万吨，较前月无明显变化。

供需平衡表（2022-2025）

图表说明

尿素仓单趋势

• 2026年6月尿素仓单为13500吨，较前月有所下降。
• 2025年12月仓单为7500吨，2026年1月上升至13500吨，2月下降至11500吨，3月回升至13500吨，4月下降至13000吨，5月上升至14500吨，6月回落至13500吨。

厂内库存季节性

• 2026年6月厂内库存为95.9万吨，较前月增加6.8万吨。
• 历史数据显示，厂内库存呈现季节性波动，2025年6月库存为100万吨，2024年6月为95.9万吨。

港口库存季节性

• 2026年6月港口库存为15万吨，较前月无明显变化。
• 历史数据显示，港口库存季节性波动明显，2025年6月库存为15万吨，2024年6月为15万吨。

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