20200915-华宝证券-新能源行业周报_8月新能源销量持续增长_十四五_助推光伏高景气_21页_2mb

新能源产业周报总结

核心内容概述

本报告为2020年9月15日发布的新能源行业周报，涵盖新能源汽车、动力电池、光伏和风电等领域的市场表现、行业数据、投资建议及行业资讯。报告指出，新能源行业在8月展现出强劲增长态势，特别是新能源汽车销量与动力电池装机量的大幅回升，显示出行业正逐步走出疫情带来的影响。同时，光伏行业在“十四五”规划推动下，预计新增装机量将实现高增长。

主要观点

1. 新能源汽车销量持续增长

• 8月销量：新能源汽车销量达到10.9万辆，环比增长11.7%，同比增长25.8%，创历史新高。
• A00级市场：A00级新能源乘用车销量达2.54万辆，同环比分别增长42%和160%，成为市场增长的主力。
• 五菱宏光Mini EV：8月销量达1.5万辆，环比翻番，成为8月最大黑马，成功开拓中低端市场。
• 特斯拉表现稳健：特斯拉8月国内销量11811辆，Model Y有望在2021年交付，带动销量增长。
• 国产新势力：蔚来、小鹏、理想等新势力品牌销量持续上升，有望成为内资新能源车市场的重要力量。

2. 动力电池行业迎来拐点

• 8月装机量：动力电池装机量达到5.12GWh，同比增长48.7%，环比增长2.7%，行业首次出现高增长。
• 市场集中度：CR10为92.1%，CR5为83.3%，CR3为74.2%，市场集中度高，龙头厂商地位稳固。
• 磷酸铁锂电池：8月装机量1.56GWh，同比增长113.4%，预计下半年市场份额将进一步提升。
• 行业格局变化：宁德时代仍居首位，星恒电源因宏光Mini EV销量增长进入前六，孚能科技因软包电池市场回暖重回前10。

3. 光伏行业高景气持续

• “十四五”规划：2030年非化石能源消费占比20%的战略目标可能提前完成，预计光伏新增装机量有望达到55-60GW。
• 产业链价格：硅料价格维持平稳，硅片价格也保持稳定，电池片价格因供给释放和组件压制继续走弱，组件价格因上游成本提升而增长。
• 价格趋势：随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，预计光伏产业链价格将持续上涨，行业龙头有望实现业绩与股价的双击效应。

4. 风电行业持续增长

• 风电投资：2020年上半年风电投资持续高增，全年设备订单稳定增长。
• 产业链价格：玻璃纤维价格出现反弹，环氧树脂价格上涨，20mm中板价格小幅下滑。
• 建议关注：布局技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及海外风电项目较多的风场运营商。

关键信息

行业数据

• 新能源车销量：2020年1-8月累计销量59.6万辆，同比下降26.4%，但降幅收窄。
• 动力电池装机量：8月装机量5.12GWh，同比增长48.7%，环比增长2.7%。
• 光伏装机量：预计2020年光伏新增装机量40GW，若非化石能源消费占比进一步提升，可能带来70GW的增量。

投资建议

• 新能源汽车：关注磷酸铁锂电池厂商及LFP正极龙头企业，特斯拉及大众MEB产业链企业，以及欧洲、日韩龙头车企配套的电池厂商和材料供应商。
• 风电：建议关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及海上风电项目占比逐渐提升的龙头企业。
• 光伏：关注硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，他们有望在调价和下半年装机需求中实现业绩增长。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 锂电行业竞争加剧
• 新能源发电行业复苏不及预期
• 产业链原料价格大幅波动
• 新能源行业政策不及预期

行业资讯及事件

• 华晨宝马：二期工厂投产，为iX3生产配套电池。
• Uber：计划在2040年前将所有网约车换成电动车，并提供8亿美元补贴。
• 五菱宏光Mini EV：销量持续增长，成为A00级市场的代表。
• 三峡新能源：144MW风电机组及塔筒采购招标。
• “十四五”规划：预计每年新增光伏装机量55-60GW。
• 上市公司动态：
  • 当升科技：收购常州当升31.25%股权，成为全资子公司。
  • 赣锋锂业：拥有全球最大的盐湖提锂项目之一。
  • 宁德时代：与长安汽车签订战略合作协议。
  • 合纵科技：子公司湖南雅城磷酸铁总产能达3万吨/年。
  • 福斯特：投资年产2.5亿平方米光伏胶膜和1.1亿平方米光伏背板项目。
  • 南玻A：浮法玻璃出厂价格有所上涨，预计光伏玻璃市场持续走好。
  • 易成新能：投资设立河南中原金太阳技术有限公司。
  • 天龙光电：股票复牌并被实施其他风险警示。
  • 爱康科技：高效异质结HIT项目厂房已建成，组件项目已投产。
  • 隆基股份：与通威股份签订硅片销售框架合同。

图表目录

• 图1：上周市场表现
• 图2：上周锂电细分板块市场表现
• 图3：上周风电细分板块市场表现
• 图4：8月新能源乘用车销量同环比回暖
• 图5：1-8月累计销量同比降幅收窄
• 图6：新能源车月度装机量
• 图7：2020年8月Top10电池企业装机量
• 图8：2020年7月我国动力电池装机量市场份额
• 图9：2020年8月我国动力电池装机量市场份额
• 图10：镍矿价格走势
• 图11：钴矿价格走势
• 图12：锂矿价格走势
• 图13：三元动力电池正极材料价格走势
• 图14：磷酸铁锂正极材料价格走势
• 图15：天然石墨材料价格走势
• 图16：近三月隔膜价格走势
• 图17：DMC价格走势
• 图18：电解液价格走势
• 图19：月度进口玻璃纤维价格走势
• 图20：国内玻璃纤维价格指数走势
• 图21：华东地区环氧氯丙烷价格走势
• 图22：华东地区环氧树脂(E-51)价格走势
• 图23：20mm中板价格走势

表格目录

• 表1：动力电池上周涨幅前10
• 表2：动力电池上周跌幅前10
• 表3：风电上周涨幅前10
• 表4：风电上周跌幅前10
• 表5：光伏上周涨幅前10
• 表6：光伏上周跌幅前10
• 表7：新能源汽车8月产销量
• 表8：分类型8月新能源车销量
• 表9：各品牌新能源汽车销量
• 表10：光伏产业链产品上周价格

总结

新能源行业在2020年8月展现出强劲的增长势头，特别是新能源汽车销量和动力电池装机量的显著提升，标志着行业正在逐步走出疫情影响。五菱宏光Mini EV的成功推出成为市场最大黑马，而特斯拉及国内新势力品牌表现稳健，预示着新能源汽车市场有望持续增长。光伏行业在“十四五”规划推动下，新增装机量有望实现高增长，产业链价格持续回暖，龙头厂商有望在价格和需求双重驱动下实现业绩增长。风电行业持续增长，建议关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商。整体来看，新能源行业在政策支持和市场需求的双重推动下，正迎来新一轮增长机遇。