> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年4月19日至4月25日期间天然橡胶市场的主要数据指标及行业动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，为市场参与者提供全面的市场状态分析。 --- ## 二、期货市场 ### 1. 沪胶主力合约 - **收盘价**：17120元/吨（环比-100元/吨） - **持仓量**：71598手（环比-9869手） - **前20名净持仓**：-36016手（环比-1960手） ### 2. 20号胶主力合约 - **收盘价**：14180元/吨（环比-5元/吨） - **持仓量**：73842手（环比+2576手） - **前20名净持仓**：-9338手（环比-2139手） ### 3. 价差情况 - **沪胶5-9差**：-165元/吨（环比-15元/吨） - **20号胶6-7价差**：-90元/吨（环比+10元/吨） - **沪胶与20号胶价差**：2940元/吨（环比-95元/吨） --- ## 三、现货市场 ### 1. 上海市场 - **国营全乳胶**：17150元/吨（环比+150元/吨） - **越南3L**：17300元/吨（环比+0元/吨） ### 2. 国际市场 - **泰标STR20**：2125美元/吨（环比+5美元/吨） - **马标SMR20**：2125美元/吨（环比+5美元/吨） - **泰国人民币混合胶**：16220元/吨（环比+100元/吨） - **马来西亚人民币混合胶**：16170元/吨（环比+100元/吨） ### 3. 基差情况 - **沪胶基差**：30元/吨（环比+250元/吨） - **沪胶非标准品基差**：-1000元/吨（环比-55元/吨） - **青岛20号胶**：14482元/吨（环比+77元/吨） - **20号胶基差**：302元/吨（环比+82元/吨） --- ## 四、上游情况 ### 1. 原料价格 - **泰国生胶（烟片）**：79.19泰铢/公斤（环比+0.19泰铢/公斤） - **泰国生胶（胶片）**：76.3泰铢/公斤（环比-0.7泰铢/公斤） - **泰国生胶（胶水）**：78.3泰铢/公斤（环比+0.1泰铢/公斤） - **泰国生胶（杯胶）**：52.95泰铢/公斤（环比+0.85泰铢/公斤） ### 2. 理论生产利润 - **RSS3**：138.6美元/吨（环比+13.6美元/吨） - **STR20**：-55美元/吨（环比-23美元/吨） ### 3. 进口情况 - **技术分类天然橡胶月度进口量**：13.96万吨（环比-2.95万吨） - **混合胶月度进口量**：24.24万吨（环比-10.31万吨） --- ## 五、下游情况 ### 1. 轮胎开工率 - **全钢胎开工率**：68.13%（环比-1.25%） - **半钢胎开工率**：77.16%（环比+0.87%） ### 2. 库存天数 - **全钢轮胎库存天数**：38.42天（环比+0.1天） - **半钢轮胎库存天数**：42.49天（环比+0.14天） ### 3. 产量情况 - **全钢胎产量**：813万条（环比-458万条） - **半钢胎产量**：3461万条（环比-2507万条） --- ## 六、期权市场 - **标的历史20日波动率**：15.52%（环比-0.35%） - **平值看涨期权隐含波动率**：15.52%（环比-0.35%） - **标的历史40日波动率**：17.74%（环比-0.41%） - **平值看跌期权隐含波动率**：17.74%（环比-0.41%） --- ## 七、行业消息 1. **东南亚产区天气**：云南版纳地区原料价格稳中小涨，因低价难以采购货源出现微调；海南产区天气尚可，已开割区域作业正常，未开割区域等待有效降雨，预计周末将有降雨，工厂成本与订单压力较大，场内对原料加价抢收氛围有所降温。 2. **重卡市场销量**：2026年3月我国重卡市场销售超13万辆，环比增长近8成，同比上涨约17%，创近五年历史最高点。 3. **青岛港口库存**：截至4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70.88万吨，环比减少0.56万吨，降幅0.78%；保税区库存小幅增加，一般贸易库存明显去库。 4. **轮胎产能利用率**：截至4月23日，半钢轮胎样本企业产能利用率77.71%，环比+0.03%；全钢轮胎样本企业产能利用率69.54%，环比+0.20%。预计下周期产能利用率将走低。 --- ## 八、观点总结 - 天然橡胶价格重心走跌，市场情绪偏弱。 - 青岛港口库存持续去库，保税库小幅累库，一般贸易库表现明显。 - 轮胎企业产能利用率小幅提升，但受原材料高位及订单压力影响，企业产销压力加大，部分企业计划安排检修。 - **短期预测**：RU2609合约预计在16900-17700元/吨区间波动；RR2606合约预计在13900-14500元/吨区间波动。 --- ## 九、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率数据，关注市场变化。