> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场的关键数据与分析，结合行业消息与观点总结，为市场参与者提供近期市场动态与价格趋势的参考信息。 --- ## 二、期货市场表现 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 16570 | -85 | | 20号胶主力合约收盘价 | 14295 | -45 | | 沪胶9-1差 | -880 | +15 | | 20号胶8-9价差 | -10 | +20 | | 沪胶主力合约持仓量 | 71598 | -9869 | | 20号胶主力合约持仓量 | 23881 | -3781 | | 沪胶前20名净持仓 | -27207 | +2045 | | 20号胶前20名净持仓 | -4531 | +582 | | 沪胶交易所仓单 | 151150 | -10 | | 20号胶交易所仓单 | 21972 | -807 | ### 主要观点： - **沪胶与20号胶价格均下跌**，沪胶主力合约收盘价环比下降85元，20号胶环比下降45元。 - **价差方面**，沪胶与20号胶价差维持在2275元，但略有收窄。 - **持仓量**：沪胶与20号胶主力合约持仓量均出现下降，但前20名净持仓有所回升。 - **仓单变化**：沪胶仓单小幅下降，20号胶仓单显著减少。 --- ## 三、现货市场情况 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海市场国营全乳胶 | 16750 | -50 | | 上海市场越南3L | 17700 | -50 | | 泰国人民币混合胶 | 16480 | -40 | | 马来西亚人民币混合胶 | 16430 | -40 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 12000 | 0 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 12000 | 0 | | 沪胶基差 | 180 | +35 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -175 | +55 | | 青岛市场20号胶 | 14907 | -111 | | 20号胶主力合约基差 | 612 | -66 | ### 主要观点： - **现货价格整体下跌**，上海市场全乳胶与越南3L价格均下降50元，泰国与马来西亚混合胶价格分别下降40元。 - **基差波动**：沪胶基差小幅上涨，非标准品基差回升，但20号胶基差下降。 - **青岛市场**：20号胶价格下降111元，港口库存出现累库趋势。 --- ## 四、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 泰国生胶（烟片） | 84.61（泰铢/公斤） | +0.95 | | 泰国生胶（胶片） | 81.6（泰铢/公斤） | -8.43 | | 泰国生胶（胶水） | 75（泰铢/公斤） | +0.5 | | 泰国生胶（杯胶） | 69（泰铢/公斤） | 0 | | RSS3理论生产利润 | 138.6（美元/吨） | +13.6 | | STR20理论生产利润 | -60（美元/吨） | +25 | | 技术分类天然橡胶月度进口量 | 10.42（万吨） | -2.72 | | 混合胶月度进口量 | 22.26（万吨） | -4.4 | ### 主要观点： - **上游原料价格波动**：泰国生胶各类型价格有所分化，胶片价格显著下降，其他类型小幅波动。 - **生产利润**：RSS3生产利润上升，STR20则为负值但环比改善。 - **进口量**：技术分类天然橡胶与混合胶进口量均出现下降，显示进口节奏放缓。 --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 全钢胎开工率 | 60.5% | -4.05% | | 半钢胎开工率 | 62.78% | -6.17% | | 全钢胎库存天数 | 41.14（天） | +0.09 | | 半钢胎库存天数 | 46.88（天） | +0.38 | | 全钢胎产量（当月） | 1307（万条） | -58 | | 半钢胎产量（当月） | 5715（万条） | -972 | ### 主要观点： - **开工率回升**：全钢胎与半钢胎开工率环比均有提升，但同比增速有限。 - **库存天数**：库存天数小幅上升，显示库存压力仍存。 - **产量下降**：半钢胎产量降幅较大，反映终端需求不足。 --- ## 六、期权市场动态 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 标的历史20日波动率 | 24.14 | -0.26 | | 标的历史40日波动率 | 23.11 | +0.02 | | 平值看涨期权隐含波动率 | 22.31 | -0.37 | | 平值看跌期权隐含波动率 | 22.31 | -0.38 | ### 主要观点： - **波动率下降**：标的历史20日波动率下降，显示市场情绪趋于平稳。 - **隐含波动率**：平值看涨与看跌期权隐含波动率均下降，市场对价格走势的不确定性有所降低。 --- ## 七、行业消息 1. **东南亚产区降雨情况**：未来第一周，泰国南部、缅甸、柬埔寨西南等地降雨量增加，对割胶作业影响增强；马来西亚西部地区降雨量偏高，其他区域降水偏少。 2. **重卡市场销售数据**：2026年5月重卡销量10.3万辆，环比下降12%，同比上涨16%，为近五年历史新高。 3. **青岛港口库存**：截至2026年6月28日，青岛港口总库存69.11万吨，环比增加0.75万吨；保税库库存下降，一般贸易库库存上升。 4. **轮胎企业产能利用率**：截至7月2日，半钢胎样本企业产能利用率65.44%，环比+2.23%；全钢胎样本企业产能利用率63.72%，环比+2.85%。 --- ## 八、观点总结 - **国内产区**：云南产区降水改善，价格稳定；海南产区因降雨影响，原料流通受限，价格波动有限。 - **青岛港口**：库存呈现累库趋势，但出库量未明显改善。 - **价格预测**：RU2609合约预计在16300-17000元/吨区间波动；NR2609合约预计在14000-14700元/吨区间波动。 - **需求端**：轮胎企业产能利用率提升，但终端需求不及预期，对整体提升幅度形成限制。 --- ## 九、提示关注 - **周四隆众轮胎样本企业开工率**：建议关注该数据以进一步判断市场供需变化。