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棉花市场分析总结（2021年4月18日）

核心内容概览

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每周一评”部分，主要分析2021年4月棉花市场的行情回顾、消息面情况、技术面分析及市场展望，涵盖国内外棉花供需变化、价格走势及投资建议。

一、行情回顾

• 郑棉走势：2021年4月1日至4月18日期间，郑棉主力合约2109从15245元/吨上涨至15350元/吨，最高触及15485元/吨，最低为14845元/吨。
• 涨幅情况：较上周上涨190元/吨，涨幅为1.25%。
• 驱动因素：受得克萨斯州西部持续干旱及美元走弱影响，郑棉跟随美棉上涨。

二、消息面情况

国外方面

1. USDA 4月月报：

   • 美国2020/21年度棉花出口量调增25万包，为1575万包。
   • 美国期末库存调减30万包，库存消费比为22%。
   • 全球期末库存下降110万包，主要因越南消费量修正。
   • 全球棉花产量环比减少27.6万包，主要来自澳大利亚和土库曼斯坦。
   • 中国棉花消费量增加，全球消费量环比调增38.7万包。
   • 中国进口量调增75万包，为8年来最高水平。

2. 美国棉花生产报告：

   • 截至2021年4月11日，美国棉花播种完成8%，比去年同期低1个百分点，但高于过去五年平均值2个百分点。

3. 美棉出口周报：

   • 2020/21年度陆地棉净签约量为2.77万吨，环比下降55%。
   • 主要买主包括土耳其、巴基斯坦、越南、孟加拉国和印度尼西亚。
   • 2021/22年度陆地棉净签约量为5171吨，主要买主为危地马拉和泰国。
   • 装运量下降，主要目的地为中国、越南、巴基斯坦等。

国内方面

1. 籽棉收购价格稳定：

   • 截至本周五，籽棉收购价格在3.80—4.05元/斤之间。
   • 新疆已收购完毕，内地部分区域仍在收购，因地产棉购销僵滞，籽棉价格较高，棉企收购意愿不强。
   • 市场籽棉余量不足，优质棉价格凸显，预计下周籽棉价格将企稳运行。

2. 皮棉加工利润倒挂：

   • 截至4月16日，全国皮棉利润为-328.8元/吨，加工利润仍倒挂。
   • 棉企挺价、提价意愿强烈，以支撑皮棉市场行情。

3. 下游纺企开机率维持高位：

   • 当前下游纺企开机率为76.74%，维持高负荷运行，对皮棉现货市场形成支撑。

4. 纺织品服装出口增长：

   • 中国3月出口纺服189.26亿美元，同比增长22.66%，提振皮棉现货行情。

三、技术面分析

• 国际走势：美棉本周震荡上行，站稳80美分后上涨至85美分附近，若能继续站稳85美分，则上行空间仍存在。
• 国内走势：郑棉2109继续跟随美棉上涨，目前价格运行在15000元/吨之上。
• 操作建议：
  • 若价格在15000元/吨之上运行，可尝试逢低买入。
  • 若跌破15000元/吨，需注意控制风险。

四、市场展望

• 支撑因素：
  • 新疆棉面积预期下降，为市场提供支撑。
  • 国内下游需求稳定，开机率维持高位。
  • 美棉价格走强，带动国内棉价上涨。
• 压制因素：
  • 市场担忧进口滑准税配额增发及储备棉轮出，可能导致现货供应增加。
  • 新棉种植面积变化及政策因素仍需密切关注。

五、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得发布、复制或传播。
• 投资有风险，入市需谨慎。