20231115-川财证券-10月经济数据点评_10月社零同比增速稳步加快_3页_314kb

川财证券MACRO - 10月经济数据点评

分析师: 陈雳
报告类别: 宏观研究报告

核心要点

• 工业生产继稳复苏：10月规模以上工业增加值同比增长4.6%，增速较9月小幅提高，装备制造业增长动力强劲。
• 社零消费加速复苏：10月社零增速高达76%，增速较9月增长2.1个百分点，服务消费和商品零售同步向好。
• 固定资产投资承压但仍有支撑：制造业投资持平，基建和装备制造业仍为投资重点，科技创新领域投资持续增长。

关键是数字

10月主要经济指标：

• 规模以上工业增加值：同比增长4.6% ↑ （去年基数提升帮助）
• 社会消费品零售总额：同比增长76% ↑ （增速提升2.1pp，主要因双节效应和双十一催化）
• 1-10月全国固定资产投资：同比增长29%
  • 制造业投资：同比增长62%
  • 基建投资：同比增长59%

风险提示

• 货币政策变化、地缘政治升级风险、增量政策延缓可能性。

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